目标价：7.54令吉

最新进展：

5月杪，证监会对交易所控股公司（SEHC）比如大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）采用了新标准，后者因而被归类为回教股。

新标准规定将该公司不符合回教教义的业务，列为‘超出控制范围的活动'（Activities Beyond Control），而这些业务在营业额及税前盈利的贡献不能超过33%。

此外，马交所承担着监管与营运股市的双重重任，近期报道指该公司有可能卸下监管职务。

行家建议：

马交所先前由于不符合回教教义的业务收入，超过20%的门槛，因而无法列入回教股名单。

我们注意到，证监会正讨论马交所双重职务利益冲突的课题，而被剥夺监管职务是潜在结果之一，理论上能降低员工成本。

如果成真，能够节约的成本目前仍难以量化。员工成本是马交所最大的成本，在2018财年达1亿3530万令吉，相等于总营运成本56%。

此外，外资近年来在衍生产品市场交易稳定增长，我们认为这是因为马交所延长交易时间半个小时、提高棕油期货合约持有限制、增加期货种类的因素所激励。

另外，我们预料本财年日均成交值（ADV）约年跌5%，因为上财年的比较基础较高（26亿令吉）。

分析：丰隆投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190703/【视频】大马交易所-工资占营运成本56/