分析：肯纳格投行研究

目标价：67仙

最新进展

乌兹马（UZMA，7250，主板能源股）印尼子公司Uzma发展服务，获颁价值1200万令吉合约，为印尼Pertamina公司提供定向钻和相关人力服务。

子公司将为Sumatera 1开采井提供服务，合约为期24个月。

行家建议

我们正面看待这项新合约，尤其是在当前油气领域面对挑战的情况下。

这项合约是乌兹马2020财年获颁的第五项新合约，推高新合约总值至1亿7200万令吉。

然而该合约价值不高，相比乌兹马高达20亿令吉左右的订单总值，显得微不足道；我们预计该合约仅带来单位数净赚幅。

但若从大局来看，考虑到该公司业务版图是以本地为主，因此，相信这项海外合约将帮助进一步强化乌兹马在区域上的地位。

比起本地业务，乌兹马目前在印尼的立足点相对较弱，所以合适且能胜任的工程，应该有助塑造该公司在区域的形象，为将来从当地获颁更多合约奠定基础。

由于合约价值不大，我们维持今明财年财测不变，重申“跟随大市”评级与67仙目标价，相等于下财年股价对账面净值（PBV）的0.4倍，比5年均值低1.5个标准差。

潜在风险包括赚幅低于预期，及获颁订单速度比预期来得慢。