分析：大华继显研究

目标价：77仙

最新进展：

政府宣布继续管控至8月底，期间仍禁止国际航班，仅允许国内航班，因此本地航空业料仅能恢复一半机位来营运。

同时，菲律宾没有限制国际航班，只是所有入境者必须强制隔离14天；印尼则从上周日（7日）起，开放必要国际航班，并要求提交严格的申报文件和健康记录。

行家建议：

我们假设亚航集团（AIRASIA，5099，主板消费股）第三季的本地航空流量，会是次季时的3倍，菲律宾和印尼搭客流量按季激增4.5倍。

然而，我们仍认为第三季流量增长仍显无力，目前估计全年流量和载客率，会分别按年下跌53%与13个百分点。

同时，国际航班禁令的延长，将加剧亚航现金流危机；尽管该集团近期计划私配10%股权筹资，我们假设发行价为每股1令吉，也仅能筹得3.34亿令吉。

虽然政府正考虑为本地航空领域，提供15亿令吉资金，但最理想的还是亚航向股东筹资，但这需要大股东注入一笔巨资。

由于当前局势不明朗，我们提高本财年亏损预测63%至13.4亿令吉，并下调评级至“卖出”，目标价为77仙，相等于本财年账面价值0.75倍。