分析：联昌国际投行研究

目标价：6.80令吉

最新进展：

云升控股（YINSON，7293，主板能源股）2021财年第三季，净利按年增长86.65%，至1亿72万9000令吉，营业额报22亿6231万5000令吉，按年猛增8.39倍。

累积首三季，营业额36亿164万1000令吉，年增4.43倍；净利则提高70.94%，至2亿4780万1000令吉。

行家建议：

云升控股首9个月核心净利至2亿6900万令吉，占全年预测的65%，但我们认为符合预期，因为随着浮式生产储卸油轮Abigail-Joseph租约开始贡献后，末季表现预计会更强。

另一方面，巴西石油决定为FPSO PDB项目重新招标，大限定在明年3月17日。尽管之前几乎到手的巴西合约飞走了，但在工程与设计方面都比他人先进的云升控股，还是具备很强的竞争优势。

若能赢得该项目，云升控股可能会发行5亿到7亿令吉的附加股，因为在低油价环境下，举债融资变得更加困难。

另外，鉴于FPSO领域活动减少，该公司未来还可能会额外发股筹资，以投资更具吸引力的再生能源项目。

我们维持“增持”评级，调高目标价至6.80令吉，因为考虑到近期油价走高，应该能减轻投资者对风险的担忧。