分析：联昌国际投行研究

目标价：84仙

最新进展：

在推动拥屋计划下，森那美产业（SIMEPROP，5288，主板产业股）2021财年采用激进的市场策略，预计将推出发展总值达25亿令吉的新产业计划。

去年，该集团推出新产业的发展总值为14亿令吉。

行家建议：

在激进的市场策略下，我们相信森那美产业今年的销售目标，也将比去年的14亿至16亿令吉来得高。

该集团今年预计推出的新产业中，31%售价介于30万至50万令吉、52%介于50万至75万令吉、13%介于75万至150万令吉，以及剩余4%将高于150万令吉。

联邦法院早前裁决，房屋发展商逾期交付的约定违约金，将从购屋者缴付定金当天算起，而非签署买卖合约当天起计算，让产业发展商面临更高风险。

但我们了解到，森那美产业并未有任何项目延期，因此法院裁决料不会影响该集团。

于本财年开始采用IAS 23会计准则后，该集团未出售单位的借贷成本将不再被资本化；我们已经据此准则，调降未来两年净利10至14%。

我们稍微调低森那美产业的目标价至84仙，并重申“买入”评级。

考虑到该集团低至0.25倍的负债率、策略地点的地皮可受益于东铁计划及大马宏愿谷项目（MVV），以及拥有广大地库以满足未来需求，我们继续看好森那美产业的前景。