分析：兴业投行研究

目标价：2.35令吉

最新进展：

柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）推出了本地组装（CKD）的起亚嘉年华（Kia Carnival）车款。

这款可载7、8人的车款售价自23万1000令吉起，较同级车款丰田Vellfire或Alphard来得便宜。

行家建议：

我们在出席了起亚嘉年华的推介礼；管理层对这个新车款预订需求表达了“惊喜”，并计划每年生产5000辆，供内需及出口用途。

不过考虑到供应链仍吃紧，柏马汽车尚未暂停出售整装进口（CBU）的11人车版起亚嘉年华；直到本地组装版本产量足以应付需求后，该公司才会暂停进口此车款。

另一方面，柏马汽车也表明不会视起亚汽车为一个主流品牌，以避开和国产车的激烈竞争。

我们认为，起亚汽车将被定位为介于国产车和日本车之间的一个品牌选择。

我们也留意到，柏马汽车正利用Inokom车厂的闲置产能来生产起亚嘉年华，则可以在拨出最小投资的情况下，创造更多就业机会；而该公司也是国内众多汽车生产商中，部署最多电动车策略的厂商。

因此，我们将该公司的环境、社会与治理（ESG）评分，从原本的3.1分，调高至3.2分；同时也调高ESG溢价估值。

上修柏马汽车目标价至2.35令吉，维持“买入”评级。