分析：联昌国际投行研究

目标价：3.68令吉

最新进展：

云升控股（YINSON，7293，主板能源股）2023财年末季净利按年增185%，报1亿6800万，同时宣布派息每股1仙。

公司指出，业绩亮丽主要归功于旗下浮式储卸生产油船（FPSO）业务，和工程、采购、建筑、装置及启动（EPCIC）业务活动的总贡献增加，部分抵消了升高的融资成本。

行家建议:

由于巴西的FPSO Maria Quiteria建设迅速，足以弥补FPSO Anna Nery工程将完的亏损，让云升控股末季核心净利报2亿3800万令吉，按季增93%，超出我们与市场的预期。

若无蒙受外汇损失7000万令吉，以及印度太阳能项目中1亿1700万令吉的资产意外折损，云升的净利表现将更亮眼。

2024财年前景明朗，虽然巴西监管机构延迟批准运营，FPSO Anna Nery于2月第三周才开始获得备用光船租凭（BBC）费率，但预计该租约仍将提升年度与季度的营收。

近期的催化剂，包括该公司刚获得的安哥拉岸外的Agogo号FPSO项目，以及印度的太阳能发电站项目，两者预计将自2024年次季起贡献营业额与净利。

综合以上，我们维持“增持”评级，目标价则从原先的3.36令吉，上修至3.68令吉。