分析：大众投行研究

目标价：2仙

最新进展：

沙布拉能源（SAPNRG，5218，主板能源股）业绩有所改善，2023财年末季亏损大幅收窄至33亿306万3000令吉，上财年同期净亏67亿6732万7000令吉。

末季营收按年暴涨了1.85倍，至12亿1718万6000令吉。

行家建议：

在撇除外汇损失和减值后，沙布拉能源2023财年末季的核心净亏为2亿8630万令吉，全年核心净亏为5亿7600万令吉，比2022财年的净亏23亿令吉大幅收窄。全年的净亏，比我们预期的轻微，但仍比市场预测的严重。

尽管工程与建筑（E&C）业务显现正面迹象，除息税折旧与摊销前盈利（EBITDA）赚幅达18%，但由于缺乏运营资金与银行担保，仍难以获得新合约。

尽管获得“白武士”注资18亿令吉，同时也完成了部分资产脱售（22亿5000万令吉），但要在两个月内制定PN 17重组计划仍非常困难，尤其该公司还面对30亿令吉股东基金的缺口。

因此，重组计划可能还需要监管机构给予宽限期。

综合以上，我们下修2024与2025财年的净利预测，评级也从“中和”下修至“低于大市”评，目标价从5仙降至2仙。