南洋行家论股

【行家论股】联昌国际 股本回报率可达标

Tan KW
Publish date: Fri, 01 Dec 2023, 06:42 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:兴业投行研究

目标价:6.88令吉

最新进展:

联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)2023财年第三季净利年增31.31%,至18亿4779万2000令吉。

第三季营业额年增6.22%,至53亿805万6000令吉。

首9个月来看,营业额年增6.99%,至156亿3925万4000令吉;净利则年增27.97%,至52亿6579万令吉。

 

行家建议:

联昌国际2023财年首9个月的净利为53亿令吉,分别达我们和市场全年预测的81%和82%。

对我们而言,该行公布了一组不错的数据,其中,资产质量处在良好水平,且稳定的拖欠率,有助于将信贷成本维持在较低的位置。

按照市场预测,以及该行设置的股本回报率(ROE)目标,我们预计联昌国际的盈利缓冲将处在宽松的位置上。

另外,我们预计该行在末季将进一步增加营运开销,同时也会建立贷款拨备以作缓冲。

凭借上述举措,我们预计,这将有助于推动该行定下的ROE目标,即2024财年达到11.5%至12.5%。

此外,该行表示,末季将挪出一笔费用,借此简约批发银行业务,但整体影响不会太大。

在资本配置上,该行将会率先投放到印尼、新加坡等增长型市场。

总的来说,我们继续维持“买入”评级,目标价6.88令吉。

 

 

 

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