分析：肯纳格投行研究

目标价：3.39令吉

最新进展：

比起租赁，现有客户更倾向于自身拥有浮式储卸生产油船（FPSO），主要是承包商的能力短缺，且从银行融资贷款的难度增加。

这无异为新参与者提高一定的难度，因为入场壁垒提升，而老牌参与者如云升控股（YINSON，7293，主板能源股）则正积极探索融资途径，竞标新项目。

根据能源海事协会（EMA）的调查，2024年FPSO市场将会继续处于供应紧绷的状态，而行业信心指数继续创历史新高。

行家建议：

在出席云升控股特别邀请能源海事协会举办的会议后，我们对浮式储卸生产油船的市场前景更有信心。

其中，新参与者想要进入相关领域绝非易事，因为现有客户更倾向于自己拥有浮式储卸生产油船，并要求承包商仅提供施工、采购、建造和启用（EPCC）服务。

另外，由于环境、社会与监管（ESG）担忧日益加剧，传统银行不愿向浮式储卸生产油船承包商提供融资服务，这无疑将新参与者拒于门外。

这种种迹象，让本就供不应求的浮式储卸生产油船市场面对窘境，但相对来说，对老牌参与者则是更有利。

随着通胀放缓，加上劳动力价格走低，相信浮式储卸生产油船合约将会按年走高，超过2023年仅有6个合约的记录。

我们维持公司净利预测不变，“超越大市”评级以及目标价3.39令吉。