分析：BIMB投行研究

目标价：4.15令吉

最新进展：

森德（SCIENTX，4731，主板工业股）除了是包装商外，还是个享有知名品牌美誉的可负担房屋发展商。

在大马半岛南部和北部都有项目的森德，目前未入账销售为15亿令吉，预计2024年的产业销售能超过18亿令吉水平。

此外，公司也是隆新高铁计划（HSR）的潜在受益者，主要是公司在柔佛古来和麻坡积极收购土地，而麻坡也可能会建设高铁站点。

行家建议：

我们近期与森德管理层会面后，对公司整体前景持有不同看法。

其中，我们看好公司推出的可负担房屋，主要是产业领域不断增长，且可负担房屋的需求日益剧增，有望带动公司整体净利表现。

然而，我们对公司的包装业务有所担忧，其中包括在需求走软的影响下，如今中期产能使用率，虽说已有所回升，但仍处在55%至60%的低水平。

尽管近期订单有所回升，而公司预计产能使用率可恢复至60%以上，但是我们认为，在全球经济疲软的影响下，包装业务仍充斥着诸多挑战。

值得庆幸的是，如今公司正不断推出可回收包装产品，这不仅能无缝过渡，还能满足客户需求。

综合以上，我们继续维持公司净利预测，重申“守住”评级，目标价4.15令吉。