分析:银河国际证券
目标价:4.50令吉
最新进展:
4月1日起,随着水费调涨,杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业股)子公司Wessex Water(WW)将会将至少11%的水务成本转嫁给客户。
WW公司净利下滑,从2021财年的1亿2300令吉下滑至2022财年的9500万令吉,随后更在2023财年录得2300万令吉净亏,2024年上半年的亏损报5200万令吉。
行家建议:
这次调涨超过去年11月4.2%通胀率的定价基准,WW在文告解释,由于英国的生活成本危机给客户带来财务压力,因此去年审查期间将关税都调整在预期以下,为此今年起价一部分程度上弥补了2023年4月至2024年3月所减少的营收。
我们预测,这项水费调涨将至少增加9500万令吉季度营收,这被视为是营收增强的信号,并未在2024财年第三季转盈奠定基础。
虽然整体营运环境表现良好,但自2024年2月27日开始,该股的股价遭遇极强的卖压,下滑12%,
我们认为来自数据中心的潜在价值增值未反映在股价中,当前股价下跌是累计该股的良机。尤其目前的股价仅是2024和2025财年预期9至10倍本益比而已。
综合以上,我们重申“增持”评级,目标价4.50令吉。
目前杨忠礼电力的主要风险在于,无法成功地运行其数据中心。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】杨忠礼电力-涨水费营收增强
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2024-08-25
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