上周讲的亚航长程（AAX，5238，主板消费股），除了提出大胆的重组之外，还有一项让人啼笑皆非的插曲。

一家证券行在评估亚航长程的重组计划之后，将目标价调成0仙。

“0仙”？这是什么意思？万年船觉得这位分析员大概是位学究派，因为唯有学术上的研究，才能得出一个目标价0仙。

一只股票如果只值得零，意思是完全不值得投资（任何数额的投资不可能等于零），不如直接叫公司关门大吉好了，还评述什么？

如果亚航长程重组成功之后，其股东基金依然等于或低于零，意味着重组根本没有成功。

所有陷入困境的公司（例如PN17组别），若有成功重组，股东基金不得低于若干比例，负责提出这个重组建议的投资顾问如果不知道这一点，那么，这个重组算是白建议了，浪费大家的时间。

同时，分析员还说，在这个重组建议中，那些无担保债权人只能拿回2%的欠款，而且，还要等五年，不过，如果他们不同意，那么亚航长程被迫清盘，他们很大可能什么都讨不回。

不应拿病毒当借口

所以，这些债权人无法可施之下，很大可能只有同意。

分析员还说，这个98%的减免是“公平和合理”的（！），看来，他连一般收购所使用的术语都用上了，令人敬佩！

万年船看来，欠债还钱，天经地义。如果因为生意经营方式不对，还不了债，将借口转嫁在病毒危害，妄想要债权人把债务一笔勾销，那是赖账了。

亚航长程重组不容易

没有诚意面对还债义务的公司，希望侥幸重组成功，将来还是会陷入同样的问题。

况且，对许多无担保债权人来说，收回2%本金和完全注销成坏账，结果都是一样；本身财政能力不足的债权人，还没收到这2%本金，可能自己先破产了。

罪不在己，自己却破产了，反而是亚航长程可以浴火重生，天底下还有公理吗？这还叫“公平和合理”吗？

所以，亚航长程不要把重组的事项看得太简单，许多航空公司还真的无法支撑下去，走上破产的结局。

再者，如果重组之后，资产还是呈负数，相信证监委员会也不会点头。

我们看亚航长程在10月9日回答交易所的提问，显然答了等于没有答，不晓得是没有准备好，还是不愿正面回答。

或许交易所应该驳回亚航长程的重组建议，要求它在能够提供所有提问的标准答案后，才重新呈上；也让所有相关人士在阅读以后，不至于浮现更多疑问。