这个月对亚航集团（AIRASIA）来说，喜忧各半。

其中，公司今年第三季业绩还是满江红，再度蒙亏8.87亿令吉（每股亏22.8仙），三季以来亏了22.3亿令吉（每股亏59.4仙），每股净资产是负81仙。

看来，今年的亚航业绩将和去年差不多一样。不过，随着经济开始复苏，行动管控放松，开放航空业是必然的事。飞机可以起飞，如同注入血液来让亚航活命，增加现金流，不至于一直“出血”，流失现金。

另一边厢，公司的重组建议顺利得到股东批准，将在近期除权。

公司建议以6配2发行为期7年的可赎回可转换回教债券，每股面值为75仙。

令人惊讶的是，这批债券的利息为每年8%，同时每两股债券还附送1股凭单，转换价为1换1。以亚航目前每股1令吉的价钱，这个建议确实非常吸引人。

不过，投资者不应该只看到回酬，却忽略了风险。

技术上亚航已经处于破产的状况，虽然领导层努力抢救，但是并不能保证重组肯定成功，未来一帆风顺。

筹10亿续命

重组募得的10亿令吉资金，主要用来应急，偿还燃油对冲、飞机租赁和维修已经营运资本等，还有一小部分（约7373万令吉）是用来发展其数字业务。

得了这笔救命金钱以后，亚航争取到了喘息的时间，不过，最终还是要“看天吃饭”，希望老天帮忙，让冠病威胁告一段落。

不然，时间拖久下去，旧的问题未解决，新的问题跟着来到，亚航还是要面对另一次危机，另一次重组。

因此，这个债券的利息如此之高，正突显了它面对的风险。

政府应保护消费者

另一方面，其子公司亚航长程（AAX）的重组还在进行中，至今已经得到债权人的同意。其实债权人也没有选择余地，因为如果不通过亚航长程的重组，该公司一旦宣布破产，债权人将一无所得。

所以，死马当作活马医，希望奇迹出现。至于之前预付款购买机票的人，无端端也卷入这场风波，成为“债权人”，确实是不幸。

亚航长程说如果不同意的话，它也没有钱退款。这是很不合理的，因为预付款项，应该是存放在公司的信托户口，一旦机票兑现，才可以使用，但是一般上航空公司很少遇到天灾而退款（如果没有兑现，航空公司将没收预付款项）的情形，不幸的是这次竟然发生了。

消费人协会或者是大马旅游协会应该深入探讨这个问题，确保以后不会发生预付款项被事先挪用的问题。这是一种失信案件，亚航不应该以没钱退回，如果被逼宣布破产，订票的顾客一分钱也拿不到为理由，威胁顾客妥协。

毕竟这是先付钱后陷困的问题，不应前后次序颠倒。政府应该保护消费者的利益为上，而不该同意亚航硬硬把客户的钱当成债务。

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