上週金務大獻議以8億7千500萬令吉現金價，向雪州經濟發展局（PKNS）等收購Kesas控股的其餘70%股權。Kesas控股主要持有沙亞南大道（KESAS）。

根據文告，金務大將分別以3億7千500萬、2億5千萬和2億5千萬令吉，向雪州經濟發展局、國民投資公司（PNB）及大馬機構產業（AMPROP,1007,主板產業組）收購30%、20%和20%股權。

一般相信，該公司完成收購後，將整合沙亞南大道、白蒲大道（LDP）及吉隆坡西部疏散大道（SPRINT），再以商托形式分拆上市，藉此釋放大道資產價值的計劃。

金務大的大道資產，皆處於交通擁堵的巴生河流域，車流量高是近幾年的常態，然而特許經營者在人民反對大道起價聲中，政府以延緩漲價和延長經營權作為交換。

儘管盈利前景不明，但巴生河流域大道資產貴在作為“現金牛”，能提供源源不絕的現金與可觀盈利；何況金務大對Kesas控股出價，普遍低於多家證券研究機構的估值，考量到這些因素，誰又願意把這隻“金鵝”輕易拱手讓人？

也正因此，雪州經濟發展局、國民投資及大馬機構產業，亦可能要求金務大調高獻購價！

不過，也有意見認為，Kesas控股並非上市公司，大道期限也剩下不到10年，加上股息吸引力不足，三造要求更高出價，一點也不容易。

總的來說，金務大後台強硬，大股東包括國民投資（8.2%）、僱員公積金局（5.1%）、退休基金局（4.9%）等，若雪州經濟發展局執意不賣股，最後恐怕難以討好，落得賠了夫人又折兵的結果。

目前，雪蘭莪政府正佈局收購州內水務資產，目標包括金務大手中雪河公司（SPLASH）約值8億8千萬令吉的40%股權，若順水推舟，“以小換大”，說不定可以各得其所，畢竟“和氣生財”，雪蘭莪州務大臣丹斯里卡立的算盤打得精，應該不會算錯才對。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：張啟華）