相對於大眾銀行股價的亮麗表現，聯昌集團在去年可說是黯然失色的一年，股價落後大市，外資股權比重下跌至4年來最低點。同時該集團業績表現也欠佳，截至去年9月杪的第三季淨利下跌7%，從11.4億令吉滑落至10.6億令吉，主要受高成本結構和信貸成本增加所打擊，同時印尼業務也面對重重挑戰，因此，聯昌集團重啟發股行動，份外引人關注和期待。

聯昌集團是建議發售5億股新股，佔股本6.08%，發售價為7令吉10仙，處於建議獻售價（7令吉10仙至7令吉25仙）的低端。

隨著聯儲局提早收水，外資開始撤離新興市場，聯昌集團售股計劃的反應也是很好的試金石，而從這次新股獲超額認購顯示，國外內投資機構對本地銀行股仍存旺盛購興。

不過，意外的是，聯昌集團在復牌之後卻面對龐大賣壓，股價一度急挫35仙或4.32%至6令吉95仙，不少分析員就認為，投資者似乎做出了過度的負面反應。

事實上，上市公司私下配售新股十分普遍，大部份公司的股價並未因此而大幅波動，至於聯昌集團股價走低，除了因為新股的沖淡效應外，部份原因可能是由於投資者看淡該集團的印尼業務前景。

聯昌集團就表示，私下配售是由於印尼盾貶值而影響集團的資本累積進度，這顯示了印尼業務帶來巨大衝擊，印尼盾去年重貶21%，加上印尼中央銀行升息，令印尼金融業蒙塵。

當聯昌集團傳出發股消息時，市場原本憧憬該集團或將展開新的併購或擴張行動，不過該集團隨後澄清，發股並非為併購用途，這也令市場感到失望。

聯昌集團在2013年表現遜色，這次發股集資計劃是新的開始，但卻出師不利，令股價進一步受壓，看來該股在馬年將繼續面對嚴峻挑戰。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李勇堅）