這是因為該公司聲稱，打算把原本用來發紅股或股息的資金，改用作投資邊佳蘭石油提煉及綜合石化項目（RAPID）。

科恩馬集團股票面值削減議案日前在股東特大上獲得通過，據出席小股東透露，該公司董事表示將探討使用釋出的儲備資金來競標RAPIB工程。

國油旗下規模龐大的RAPID計劃即將起跑，引來各界虎視眈眈，科恩馬也不落人後，聲稱將考慮與一些國際大機構合作，聯手競標約5至6項計劃。

這家油氣集團垂涎RAPID計劃，並不令人意外，但該集團有意動用削資釋出的7.5億令吉來投資邊佳蘭計劃，卻令人不解。

根據科恩馬集團的股東通知書，該公司將股票面值減半，從中釋出7億4千500萬6千626令吉資金，並會存入股票溢價儲備戶頭內，可能用於董事局認為適合的事項，例如用作派發紅股，和/或以發股方式派發股息給股東。此削資並非用於抵消任何累積虧損。

然而，在股東特大上，該公司董事卻轉口風，表示要把資金用來參與邊佳蘭計劃，這無疑令不少小股東傻眼。

據稱一些小股東就在在會議上發表不滿情緒，認為股東無法從這次的削資計劃中獲益，並建議將部份釋出的資金以現金方式派發回給股東。

一般而言，公司削資之目的是為了（1）減債和抵銷虧損，或是（2）發紅股／特別息／資金回退，科恩馬的股東通知書中已表明是作為第二項用途，豈可臨時大轉彎？若真如此，該公司應再召開另一次特大來尋求股東批准修改削資用途。

另一方面，削資後用的金額是誌入股票溢價儲備戶頭，如何充作進軍RAPID的資金？科恩馬集團高層在股東特大後避見記者，透明度不足，該公司應作出公開說明，以免誤導投資者。

科恩馬在1月杪宣佈削資大計後，股價有所起色，不少小股東期望特大通過此議案後，該公司將送紅股或派特別股息，從而激勵另一股漲潮，然而事與願違，其股價不起反跌，令投資者大失所望。

其實該公司在股東通知書中已表示，目前股價低於1令吉面值，因此無法展開發股集資行動，而削減面值後將有更大彈性以發行新股集資。由此可見，未來該公司極可能會配售新股甚至發附加股向股東要錢，小股東必須對此有所準備。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李勇堅）