（吉隆坡10日訊）國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）上半年業績低於預期，分析員鑑於油價走疲導致中短期內平均產品售價持續受壓，盈利前景無法抵銷美元走強利好，下調財測、評級及目標價。

達證券指出，國油化學上半年核心淨利按年下挫5%至12億令吉低於預期，主要是較高稅務及較低平均產品售價、工廠使用率、價差及低子公司貢獻影響。

達證券認為，受原油價疲弱影響，估計平均產品售價及價差將在中短期內持續受壓，導致因美元走強的盈利被抑制，同時，下半年廠房使用率料無法反彈至2015年第一季的90%水平；因下調平均產品售價預測、價差及子公司貢獻，達證券也下調2015/16/17財政年預測19%/18%/18%。

該集團首席財務員表示，馬幣兌美元每下跌10仙，在成本結構及單位售價維持不變的狀況下，稅息折舊及攤銷前利潤將改善6%。

平均產品售價調低後，肯納格研究下調國油化學2015財政年財測16%，2016財政年每股盈利也隨之下修1%。

MIDF研究將展望轉為負面，預測平均產品售價將隨原油價下跌走疲。

MIDF下調2015及16財政年盈利預測10%及5.1%，並調整平均產品售價以反映未來月份及即將面對的艱難時刻。

大馬研究認為，石蠟及衍生品市場因原油及石腦油價格不穩定，肥料及甲醇市場也因中國出口稅務結構改變導致肥料供應走高而充滿挑戰。

因低平均產品售價預測，上半年淨利不如預期，大馬研究下修2015至16財政年盈利預測9%至12%。

（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）