大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）在本週一舉行的股東大會，共吸引超過6千名小股東赴會，現場活像個小型嘉年華；6千多人同時替鄭鴻標獻唱生日歌的場面，壯觀程度你可以自己想像。

 

當然，有出席過大眾銀行股東大會的朋友，自然知道這樣的盛況年年都會上演。如此受小股東歡迎的上市公司，在馬股恐怕再找不到第二家了。

 

大眾銀行可說是馬股的傳奇企業之一；因為，在過去50年裡，這家銀行年年賺錢，這讓那些在該公司1967年上市時購買1千股股票，並持有至今天的股東，最少都已坐擁270萬令吉身家。

 

你說，這樣一家持續替股東增值的公司，小股東又怎會不愛？

 

大家都知道，大眾銀行的卓越表現，主要源自該公司資產素質奇佳；資料顯示，大眾銀行的貸款撥備率只有區區0.5%，遠勝同業的1.6%。

 

這意味，假設該公司放出100萬令吉貸款，最終可能變壞賬而須提早作撥備的，就只有5千令吉，反觀其他銀行整體則會有1萬6千令吉貸款可能收不回來。

 

大家可能聽過，有人把銀行業戲稱作是“晴天開傘雨天收傘”的行業；也就是說，你越不愁錢，銀行越喜歡借你錢，反觀若你越需要錢，銀行則越不願借你錢。

 

聽起來很殘酷，但這的確是銀行界的現實，而大眾銀行更是把這種現實貫徹始終的銀行，這也是該公司之所以能長期保持偏低壞賬率的主要原因。

 

站在股東立場來看，銀行資產素質自當越高越好，但站在其他角度，比方說經濟和社會發展，銀行是否應過度保護資產和資本素質，卻存有討論空間。

 

銀行是盈利企業，把股東權益當作最大考量，其實無可非議；但是，在任何經濟體中，銀行卻也是一個極策略性的領域，在賺錢和給稅之餘，也應在協助國家發展方面有更多貢獻。

 

本地銀行對“資產”定義狹小

目前，銀行評估是否貸款給一個人或一家公司時，考慮的無非只有兩大因素；一是收入多寡，二是資產多寡。嚴格些的銀行，只要堅持以高放貸標準審視貸款申請，只收借錢給收入多資產多的人或公司，資產素質自然高。

 

然而，雖然收入方面無甚爭議，本地銀行對“資產”的定義卻有些狹小，能夠被接受作為貸款抵押品的資產，大概就只有地皮、房屋、股票等有形資產，至於無形資產如知識產權，銀行一般不會予以考慮。

 

不接受抵押無形資產

這種放貸標準，多少限制了商界的創新風氣，尤其是中小型企業，因為，積極的研發者不但得確保本身擁有足以應付研發時期的龐大資金，甚至在成功研發新產品後，也得靠自己撐過產品認證、宣傳和推銷階段，銀行並不會因某些未獲市場認可的新產品或專利權，而借錢給這樣的公司。

 

大馬製造業目前所面對的一大問題，就在產品增值幅度太小，而造就這問題的原因之一，是我們掌握的知識產權實在太少了，這是欠缺革新研發活動所帶來的苦果，也是必須正視的問題，畢竟這事關大馬的長期競爭力。

 

當然，要銀行冒著犧牲賺幅的風險借出沒有任何保障的貸款，在情在理都說不過去，對股東也不公平。所以這時候，就是政府該出面插手，探討該如何與銀行合作，確保商界獲得更多研發資金的時候了。

 

說穿了，若我們的製造業永遠得拿著別人的部份設計圖，否則就甚麼都不會，那“高收入國”究竟是種讚美，還是諷刺呢？（星洲日報／焦點評析‧作者：李三宇）