馬幣從接近4.50轉為衝向3.80，最近更有證券行大膽預測有機會上探3.50，這當中到底發生甚麼事？

去年，油價、美國和政治3大利空一起發功，拖累馬幣去年10月2日跌到17年新低4.4140，路邊社消息開始四竄，稱“上頭”完全出盡法寶，已然無法可施，只好任由馬幣隨區域貨幣貶值。

油價下跌時，投資者記起大馬是亞洲唯一淨石油出口國，卻忽視政府的石油相關收入比重調整到20%左右的事實，結果油價暴瀉，馬幣也跟著急挫。

美國升息的影響，與油價相比有過之而無不及，聯儲局主席葉倫和其他貨幣政策委員會成員的態度又鷹又鴿，馬幣與新興市場貨幣展望也變得忽明忽暗，完全不由自主浮浮沉沉。

政治風波不斷，特別是一馬發展公司（1MDB）的話題層出不窮，巫統內鬥白熱化，也是壓低馬幣的其中一項原因。

現在，馬幣告別頹勢，原因何在？還是不離油價、美國和政治。

油價近期徘徊於40美元以上，雖然不算太高，卻能夠消弭暴跌疑慮。以沙地阿拉伯和俄羅斯為首的產油國洽商凍產，雖然並未解決供過於求的問題，卻至少不讓問題惡化。

聯儲局升息態度曖昧，原本打算調高利率4次，讓貨幣政策恢復正常，收回全球金融海嘯以來釋出的資金，卻礙於國內外經濟成長不夠強穩，而將升息次數降為2次，促使原本押注升息的資金掉頭回到新興市場。

國內因素方面，雖然政治局勢不算太明朗，卻比當初撤換副首相、捐款風波高潮、1MDB脫售資產前來得穩定，如果砂拉越選舉安全過關，相信首相寶座暫時不會動搖，政治風波告一段落矣。

那麼，馬幣近期有望挑戰3.80嗎？儘管經濟學家普遍看淡這個可能，畢竟馬幣當年定匯於3.80，這是一道強大的阻力，但如果油價、美國和政治改善，馬幣仍有機會突破難關。

馬銀行金英估計，如果油價下半年升向50美元，美元也持續疲弱，馬幣不僅可能攀越3.80，隨時能夠輕鬆拿下3.50。

不過，該行也認為，基於聯儲局今年將升息，屆時美元勢必升值，進而拖累馬幣下跌，因此預期馬幣接下來可能徘徊於3.85至3.90。

至於政治問題，就得取決於砂拉越州選舉結果，以及前首相敦馬哈迪發起的“拯救大馬”運動了，目前而言，幸運女神似乎並未站在天平的另一端。

馬幣由跌轉起，除了3大利空，別忘了，經濟成長強穩也須記上一功。

去年第四季經濟成長4.5%，表現優於市場預期，帶動2015年經濟成長5%，符合官方預測的4.5至5.5%。

今年，政府設定的經濟成長目標是4至4.5%，比較世界銀行和亞洲發展銀行的預測分別是4.4%和4.2%。

去年的今天，馬幣守在3.60水平，當時我們不知道短短幾個月後，馬幣會直墮深淵，就像現在，馬幣逐步回升，大家的心情也依然忐忑，因為一切仍屬未知數。

如果我們像政治人物一樣樂觀就好了。（星洲日報／財經小品‧文：王寶欽）