（吉隆坡2日訊）聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）2014年財政年第四季及全年核心淨利表現落後市場預測，使分析員下砍財測，及普遍維持偏低評級。

股價平盤掛收

由於業績低於市場預期，聯昌集團今日股價受賣壓而走低，一度下跌18仙至5令吉77仙低點。

全天收市時，該公司股價平盤報5令吉95仙，全天成交量達1千147萬7千900股。

丰隆研究指出，聯昌集團四季和全年淨利皆低於預測，將2015年及2016年淨利預測下砍6%至10%，分別至42億4千300萬令吉及47億6千700萬令吉。

未來表現胥視T18重組計劃

興業研究表示，聯昌集團全年淨利比預期低，因第四季淨利受到偏高的貸款撥備及投資銀行商譽減值利空拖累；該公司未來業績表現，很大程度胥視其推行的目標18（T18）重組計劃而定，惟執行風險偏高。

興業指出，短期里的2015年盈利下行風險，除了重組計劃外，包括信貸成本及資金市場等因素。

該公司管理層與其他同儕一樣，認為今年業績前景艱辛，主要是大馬及印尼經濟成長放緩、商品價格走低、資金市場疲弱、及2015年初的資產素質面對壓力等。

進入2015年，聯昌集團的目標包括股本回酬率為11%、總貸款成長10%、信貸成本介於40至50個基點、共同股份第一級別超過10%、以及成本收入比低於55%等。

肯納格研究指出，聯昌集團2014年財政年全年核心淨利約32億令吉，僅占該行及一般市場全年預測的80%及81%，維持2015年財政年財測不變，主要是2014年偏高的壞賬撥備“春季清理”行動，將不會在2015年重現及恢復正常，預料2016年財政年盈利，將成長5%至43億2千100萬令吉。

M I D F研究也表示業績比預期低，但將2015年淨利預測微增2.2%至42億令吉，而2016年淨利預測則為44億5千400萬令吉。

馬銀行研究指出，業績低於預期，聯昌集團短期展望缺乏吸引力，預料2015年首季撥備及重組成本持續走高。

淨利息賺幅料擠壓5基點

聯昌集團管理層不看好資金市場前景，淨利息賺幅料擠壓5個基點，目標18重組計劃料使股本回酬率推高100至200個基點，使成本節省4億至6億令吉之間，包括關閉澳洲辨公室將節省約2億令吉。

馬銀行研究將聯昌2015年及2016年淨利預測下調5%/2%，分別至39億4千870萬令吉、及43億9千900萬令吉，而2017年則為47億7千810萬令吉。

（星洲日報／財經‧報道：李文龍）