（吉隆坡18日訊）雙威產業信托（SUNREIT,5176,主板產業投資信托組）旗下雙威布特拉商場（Putra Mall）即將於5月重新開幕，分析員預期這將帶來強勁盈利貢獻，加上雙威金字塔收入穩健，足以抵消辦公樓出租率下滑衝擊。

不過，新商場開幕的利好已反映在股價上，分析員正靜待產托保薦人（Sponsor）注入新資產以催化盈利，惟這要等到2017財年以後才可能實現。

馬銀行研究表示，雙威布特拉商場在停業兩年後，即將如期於今年5月重新開張，根據最新租戶合約，出租率可能為約50%，以及完成全面翻新後改善至70%。

預料雙威布特拉商場在2016/17財年（6月結賬）分別貢獻4千200萬令吉和4千300萬令吉淨利，佔集團盈利的14%，和管理層預期的每月330至380萬令吉收入一致，這是根據95%出租率和每方尺租金6至7令吉計算。

納入布特拉商場全年貢獻後，預期雙威產托2016財年零售租金收入成長19%，相比上一年為11%。

同時，據瞭解雙威產業信托正積極為雙威塔樓（Sunway Tower）和雙威布特塔樓（Sunway Putra Tower）尋找主要租戶，這兩座辦公樓的出租戶自2015財年第四季起下跌至50%和30%。

雙威金字塔購物中心
租金料雙位數成長

馬銀行研究預期雙威產托在2016至2017年的租金收入下跌約2%，因辦公樓的出租率下降。幸好辦公樓租金收入只佔8%，將被零售和酒店產業的出色租金收入成長所抵消。

由於雙威金字塔購物中心將帶來雙位數租金成長，雙威產托的盈利下跌空間有限。此外，雙威布特拉商場預料從2016財年起作出顯著貢獻，佔每年租金收入的17%。

雙威產托即將公佈其下一個主要資產增強措施（AEIs），料專注於翻新雙威休閑酒店和雙威塔樓酒店。該公司在2016財年的資本開銷料處於可管理水平，因大部份的開銷（雙威布特拉商場的3億零700萬令吉翻新工程）都已完成。

馬銀行研究預期雙威產托在2016/17財年的每年資本開銷為約1億令吉。

馬銀行研究表示，產托保薦人將可能注入更多資產，該集團正在進行3項重大發展計劃，包括雙威金字塔第三期、雙威大學新學術大樓和雙威Velocity購場商場。

由於雙威產托的產業組合以零售為主，潛在注入資產為雙威金字塔第三期以及雙威Velocity購場商場。但是，相信只會在2017財年之後才落實，因必須先等到這些商場的出租率/租戶和收入穩定下來。

雙威產托短期挑戰包括4月1日實施消費稅可能令分店銷售疲軟，以及雙威塔樓的出租率可能下跌。

馬銀行研究保持雙威產托盈利預測不變，評級為“守住”以及目標價1令吉50仙。該股2015年淨回酬5.4%，和大馬零售產托平均回酬一致，因此股價下跌空間有限。（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）