（吉隆坡19日訊）成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）2015年財政年首9個月淨利表現符合市場預測，這使分析員維持其評級之餘，略為下調其2016年淨利預測，以反映今年4月開始推行消費稅（GST）主要負面衝擊，預料2017年才恢復盈利成長。

地下萬字票活動轉強

聯昌研究認為，地下萬字票活動轉強，特別是提供流動電話下注，並採用“人海戰術”，通過學院生、退休人士及公務員為銷售代理，以擴大它們的分銷網，打擊合法測字業。

“萬字票測字行業的前景暗淡，主要依然存在結構問題，即受到地下萬字票的競爭及差勁的執法行動影響。”

興業研究指出，預料該公司2016年財政年的每股盈利將按年萎縮7.1%，主要是今年4月開始推行消費稅所影響，預料2017年才有望恢復盈利成長。該公司主要風險，包括萬字票銷售潛在放緩，因消費者“束緊腰帶”及地下萬字票給予激烈競爭。

肯納格研究表示，若是萬字票公司承擔所有6%消費稅、獎金派發率保持不變，預料其淨利財測的下跌風險將達6至7%之間。安聯星展則指出，政府於2015年4月1日開始實施消費稅，預料將進一步打擊消費者情緒，也是成功多多其中的盈利風險。

達證券維持其2015年財政年財測，惟對2016年及2017年淨利預測則削減5%，主要是政府實施6%消費稅、降低獎金派發率。由於推行消費稅後情況尚不明朗，該行將其每股股息減少1仙至每股27仙水平。

豐隆研究指出，成功多多2015年財政年首9個月淨利2億8千260萬令吉，符合該行及一般市場預測，使該行維持其財測。

安聯星展表示，成功多多2015年首9個月淨利符合市場預測。該行指出，該公司首9個月營業額較低，反映出國內萬字票測字市場的競爭激烈、及疲弱的消費者開銷。

興業研究指出，成功多多派發每股5仙中期股息，使它現財年至今為止的每股股息為16.5仙，比較前期為19.5仙（包括43配1比例派發庫存股），這使派發率為83.8%，預料該公司未來的周息率企在6.0至6.5%之間，或等於85%派息率。目前該公司存有660萬股庫存股，一旦派發給股東，將進一步推高周息率。

馬銀行研究認為，成功多多持有88%股權的成功菲律賓，它出租博彩器材給菲律賓慈善博彩辨事處的合約將在2015年到期。由於它們在定價方面意見分歧，有可能合約不會獲得更新，到時將削減其盈利5千500萬令吉（17%），使股價可能跌至每股3令吉5仙的實質價值水平。不過，馬銀行的財測還是假設有關合約將獲得更新。

肯納格研究指出，該行對成功多多2015年及2016年財測維持不變，即預測其淨利分別為3億7千840萬令吉、3億9千470萬令吉、以及2017年則為4億零990萬令吉。

（星洲日報／財經‧報道：李文龍）