（吉隆坡25日訊）海鷗企業（HAIO,7668,主板貿服組）首9個月業績整體落後預期，分析員認為在消費稅落實後，海鷗將進一步受到消費情緒低迷的影響，短期前景不受看好。

由於業績落後，分析員紛出手調低今明兩年財測，調降幅度介於0.6至14%不等。

艾芬黃氏研究指出，海鷗9個月業績落後市場預期，主要歸咎於多層次行銷（MLM）、零售和批發業務貢獻下滑。

消費稅打擊銷售

“我們相信來臨消費稅可能打擊來季銷售表現，因投資者紛削減開銷，該公司批發業務賺幅亦可能受到馬幣下滑的影響，因進口成本將變相漲價。”

因此，艾芬黃氏也暫不預見零售業務表現明顯好轉，主要市場情緒整體疲弱。

有鑑於此，艾芬黃氏相信海鷗的潛在週息率雖高達4至5%，但卻不足以彌補投資者須背負的下行風險。

艾畢斯研究則以業績落後預期為由，下調2015和2016財政年財測14.1%和12.1%，並認為該公司轉攻小樣商品的策略可能需耗更長時間方能看到效果，填補大樣商品銷售下滑造成的缺口。

肯納格研究認為海鷗前方充滿挑戰，最讓人擔心的是美元持續走強，因這將導致該公司難以維持賺幅。

“無論如何，在改變策略後的第二年，多層次行銷業務開始在第三季反彈，該公司透露中小樣商品如今已佔總產品組合超過66.67%，前期是低於50%，惟我們仍對該公司前景持負面看法，因消費稅可能影響復甦進度。”

2年財測下調

無論如何，肯納格研究僅稍微下修海鷗今明兩年財測1.7%和0.6%，以反映營運成本走高。

海鷗今日下跌4仙，報2令吉32仙。

（星洲日報／財經‧報道：李三宇）