（吉隆坡8日訊）興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）傳可能展開附加股計劃來拉低負債率，聯昌研究認為潛在籌資規模將介於10億至30億令吉，恐稀釋2016財政年每股盈利4至12%。

或內部重組

報道指出，興業資本可能展開涵蓋附加股在內的內部重組計劃，但礙於銀行仍在國家銀行進行洽商，因此聯昌研究並無法取得進一步詳情，整個計劃尚存眾多可能性。

“不過，我們相信附加股計劃意在減低控股公司負債，將其雙倍杠杆（Double leverage）比例，從137%減至120%以下。”

以2013年財報來看，興業資本雙倍杠杆率為133%，聯昌研究認為若要將比例拉低至120%，恐需要額外10億令吉資金，而全面償還債務則需要發股籌資30億令吉。

“以此來看，我們相信附加股計劃的範疇介於10億至30億令吉，相等於截至2014年杪總股東基金的5至16%。”

但該證券行補充，以此等規模的附加股計劃，加上發售價比市值折價15%及償債帶來的4%利息節省來看，預估興業資本2016財政年每股盈利將稀釋4至12%。

“儘管可能展開附加股計劃，我們認為興業資本仍是銀行股投資首選，投資者仍應繼續｀加持’，主要看好其貸款增長蓬勃及有望從Ignite轉型計劃中受惠。”

目前，聯昌研究的興業資本目標價為10令吉50仙，但在考量附加股對每股盈利的稀釋程度，可能調低至9令吉30仙和10令吉零5仙水平。（星洲日報／財經‧報道：洪建文）