（吉隆坡29日訊）海事重工（MHB，5186，主板貿服組）第一季疲弱業績符合市場預期，分析員預見訂單很快耗盡及海外業者劇烈競爭將拖累未來盈利表現，紛紛下調財測。

達證券鑑於第一季成本問題，下調離岸業務的利潤預測，訂單補充量預測降至2015及2016財政年的15億及20億令吉，促使2015／2016／2017財政年預測降低25%／16%／16%。 

競標70億合約

目前海事重工正在競標總值70億令吉本地及海外合約，並有意參與邊佳蘭綜合石油中心（RAPID）岸上工程。

因第一季核心淨利表現低於預期，大馬研究下調2015至2016財政年盈利7%。

“Malikai及SK316即將竣工，盈利進賬料改善未來季度盈利，但製造業務依然低迷，訂單料在短期內繼續面臨挑戰。”

安聯星展指出，工程竣工較高額外成本影響，導致工程採購及建築（EPC）利潤萎縮至0.2%，為第一季盈利數據令人失望的主因。

該行估計，海事重工未來季度表現可能更疲弱，因目前訂單已開始走跌。

“海事重工最新訂單企於12億令吉，低於1倍的訂單出貨比及將在2016年耗盡，因主要訂單工程SK316及Malikai已完成61%及77%，可能導致盈利於2015財政年杪變得更糟。”

盈利存下滑風險

安聯星展預見，盈利將出現下滑風險，主要是2015至2016財政年20億令吉訂單預測過於樂觀。

“國油歡迎國際業者參與令大馬製造業更加競爭，海事重工的大馬合約料萎縮，油氣生產商削減資本開銷也將令2015財政年合約獲取速度趨緩。

馬銀行研究維持財測不變，但預期盈利將在未來3年按年走低。

“訂單已連續5個季度下滑，以目前消耗量預算，若無訂單補充，料可在未來3個季度全數耗盡，盈利能見度不明朗令展望更顯挑戰。”

馬銀行研究指出，海事重工今年目標是在2015年下半年獲取10億令吉新訂單，若達到目標將成為短期重估催化因素。

（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）