（吉隆坡20日訊）健力士英格（GAB，3255，主板消費品組）首9個月淨利按年揚12.5%，整體符合市場預期，分析員對產品銷量健康成長感到舒適，未來展望仍穩定。

肯納格研究在報告中指出，健力士英格9個月報淨利1億7千萬令吉，佔市場財測77.8%，卻只佔該行財測的72.2%，稍微落後預期，主要是因宣傳開銷高於預期之故。 

“不過，健力士英格今年至今產品銷量取得8.2%增長，按年比較更成長12.6%，原因或許是當局持續打擊非法煙和銷售活動取得成功的緣故，且該公司淨利已連續3季取得雙位數增長，表現讓人鼓舞。”

不過，由於認為宣傳開銷將增加，肯納格仍選擇稍微下修2015和2016年盈利1.1%和3.9%。

聯昌研究預期，雖然健力士英格首三季業績稍微領先預期，但消費支出放緩料讓第四季業績相對疲弱，維持財測不變。

馬銀行研究則稍微調高2015和2017年財測1.5%至2%，因預期麥芽酒銷量揚升；不過，由於該股股價今年至今上揚了21%，本益比估值已高達2016年的20.5倍，馬銀行因此調低該股投資評級至“守住”，惟認為現有約4.5%週息率仍然合理。

達證券研究樂觀看待政府打擊走私酒的努力，認為將為大馬和啤酒領域帶來雙贏局面，健力士英格的新產品推介活動和強化成本效率措施，預計有助該公司應付市場放緩的影響。

不過，由於消費稅的落實，達證券認為刺激銷量的活動或難以取得回報，因消費者將更謹慎消費。

（星洲日報／財經）