（吉隆坡3日訊）莫實得控股（BSTEAD，2771，主板貿服組）業務前景充滿挑戰，2015和2016財政年淨利，以及股息目標遭分析員雙雙下調，傳統估值遭低估的特質已遭到破壞。

豐隆研究指出，莫實得控股擁有豐富的資產價值，以及誘人的週息率，估值向來被低估，但礙於莫實得種植（BPLANT，5254，主板種植組）面對鮮果串產量和原棕油價雙雙低迷、產業發展業務疲弱，以及貸款增長低迷和淨利息賺益下滑衝擊艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融組）盈利等利空，短期集團提昇價值的可能性不大。 

“有鑑於此，我們下調2015和2016財政年淨利1.8%和6.4%，以反映種植業低鮮果串產量，以及貿易臂膀除息稅前盈利（EBIT）預測。”

豐隆補充，除發馬（PHARMA，7081，主板貿服組）外，莫實得控股多數業務貢獻料下滑，恐難支撐慷慨的派息政策，預見集團2015財政年每股股息將減至18仙，比2014財政年的26仙為低。

儘管莫實得控股資產價值豐富，但產業市場情緒低迷、艾芬控股短期前景，以及種植盈利前景不理想，可能抑制集團釋放實際資產價值。

豐隆因此下調莫實得控股評級從｀買進’至｀持有’，目標價也減9.6%至4令吉44仙，以反映上市子公司股價表現，及盈利預測下調利空。（星洲日報／財經‧報導：洪建文）