（吉隆坡12日訊）研究機構GMT研究質疑亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）的賬目和現金流量，並就此與這家區域最大的廉航公司洽談。

《彭博社》報道，GMT研究創辦人吉勒塔洛克在電郵中說，他們在週三（10日）的報告中提出亞航“賬目、盈利貢獻、現金流量課題、債務和集團架構”等問題。

GMT研究說，這份報告目前僅供訂戶查閱，他們打算於本月24日公開討論這些事項。

亞航集團首席執行員丹斯里東尼費南達斯拒絕置評。

馬銀行：基本面仍穩固

積欠28億令吉債務問題引起亞航遭受賣壓，股價過去3天約跌15%，寫下2008年全球金融危機以來最糟表現，馬銀行認為其基本面仍穩固，可趁低大膽累積！

儘管馬銀行在研究報告為亞航“護航”，週五該股表現仍然失色，賣超越買，躋身全場第六大熱門股。

該股最低跌9仙至1令吉73仙；最高則漲1仙至1令吉83仙。亞航X（AAX，5238，主板貿服組）平盤掛收，報23仙，為全場第八大熱門股。

過去3天跌約15%
自2008年以來最糟

馬銀行說，該股過去3天股價跌約15%，自2008年以來表現最糟，也是本週內股價表現最糟亞太航空公司，今年迄今表現排在天馬航空（Skymark）和亞航X之後；亞航X股價跌33%，儘管彭博亞太區航空指數上揚49%。

“一份獨立報告指亞洲航空｀會計異常’，每股估值僅1令吉20仙。”

馬銀行分析員指出，該獨立報告所提的議題皆不新，分析員同儕已一絲不苟加以研討，然而市場仍出現驚恐。

“我們相信亞航賬目具透明度，普華永道是受敬重稽查行，稽查師也已毫無疑義的批准其最新的2014年賬目。”

各方積欠28.6億受關注

另外，馬銀行研究對各相關方積欠的28億6千200萬令吉（截至2015年3月），表達關注；這是各相關方租賃客機和積欠母公司的營運資本，最糟情況是鉤銷該筆貸款和設定一個最低估值。

根據有關報告，印尼和菲律賓亞航拖欠的28億令吉，亞航首席執行員丹斯里東尼有信心收回10億令吉左右。

該筆總積欠約相等每股1令吉零3仙，或相等股東股本的61%；馬銀行認為不太可能一筆鉤銷，局部鉤銷將削減股東股本達18億零400萬令吉，或每股65仙賬面值。

“這將使亞航負債比由目前2.5倍升高至6.1倍，超越2008年全球金融危機期間高峰的4.4倍；在上述水平裡，不僅潛在牽動付債契約，也衝擊未來貸款。”

馬銀行認為亞航基本面仍穩，維持“買進”評級，目標價2令吉45仙；有信心國內營運可良好運作，主要受供需平衡和馬航（MAS）重組。可趁低大膽累積。

該行說，亞航自2010年以來的股價對賬面值介於1.0倍至2.6倍之間，長遠為1.61倍，2015財政年每股淨賬面值1令吉58仙。（星洲日報／財經‧報導：張啟華）