（吉隆坡3日訊）金務大（GAMUDA，5398，主板建筑組）是運輸基建首選大資本股，儘管目前只有的13億令吉未完成訂單，安聯星展研究認為該公司有卓著信譽、具技術專精和剩餘產能，有望獲標捷運二線、輕快鐵三、檳城交通大藍圖計劃、高鐵等各項大型運輸計劃等利好，增加其吸引力。

安聯說，金務大執行捷運一線計劃進展順利，也有興趣參與輕快鐵三的土木工程部份（若未能贏PDP地位）、泛婆羅洲大道、金馬士新山雙軌計劃等，正努力填滿訂單，以分化計劃風險。  

捷運二線的隧道工程價值60億、另有80億令吉高架工程工程交付伙伴（PDP）費用等；然而在捷運二線進賬時間，2016財政年（2015年8月算起）盈利或挫低，預計2017財政年才正式進賬，該工程料於2016年中動工。

捷運二公眾展示日訂於5月15日至8月17日，預定2015年杪招標，2016年中頒發工程，隧道工程的相關圈定文件已發出。

在檳城交通大藍圖計劃（PTMP）中，金務大也是中國公司外另一個工程交付伙伴考量，安聯認為未來3個月可敲定，計劃期達15至20年。土地成本是首要考量和獲得解決，以對檳城產業市場有長遠願景。

“在未委定工程交付伙伴之前，須18個月工程才能開始，因而也不會有現金和盈利衝擊，中期而言這可能需發股集資；金務大的如意算盤，是獲得工程交付伙伴和一些部份的配套承包工程，然而主要風險是獲得聯邦政府的批准，這需要公共交通營運執照和土地徵用權。”

金務大管理層認為產業銷售觸底，預計2016財政年推展17億令吉計劃；越南產業銷售改善，特別是河內，未進賬銷售達13億令吉。

金務大脫售雪河公司（Splash）資產仍曠日持久，該資產賬面值達28億令吉；安聯樂觀這交易可於年杪前完成脫售行動。脫售所得可作為檳城交通大藍圖計劃的首筆費用，因此雪河銷售不會派特別股息。

金務大截至2015年4月杪淨負債比由去年0.29倍上揚至0.36倍，但仍在管理水平內，主要是過去2年積極累積地庫。

該公司最近以約3億4千600萬新元收購新加坡大巴窯聯營新加坡產業計劃（50%持股）、以4千萬澳元（約1億1千500萬令吉）收購澳洲墨爾本土地和1億令吉購亞庇18英畝土地和哥打哥文寧257英畝土地。

安聯表示，進一步的購置土地可能增加負債。

安聯金務大建議“買進”評級，目標價6令吉。（星洲日報／財經‧報道：張啟華）