（吉隆坡31日訊）大馬機場（AIRPORT,5014,主板貿服組）第二季業績表現低於預期，分析員鑑於高營運成本、潛在客流量走低及融資活動稀釋每股盈利影響，維持謹慎展望，下調財測及目標價。

大馬機場今日下跌12仙，收5令吉93仙。

肯納格研究指出，該集團上半年錄得4千846萬令吉核心淨虧損，大大低於該行及市場的盈利預期，主要是受較高營運成本增長影響，包括營業額下滑7%、僱員成本漲27%及106%的高折舊成本。

“考量KLIA2投運後的高營運成本，加上潛在客流量成長比管理層保守預測的2015年8千580萬人緩慢，促使我們維持大馬機場謹慎展望，為反映較高營運成本，下調2015至16財政年核心淨利40%至59%，至2千980萬至5千870萬令吉。”

排除其他例外項目（匯率、撥備、贖回損失），安聯星展表示大馬機場第二季取得2千160萬令吉核心淨虧損，按年走低30%，於是把2015財政年7千320萬令吉盈利預測降至4千540萬令吉淨虧損，2016/17財政年盈利也下調66%/44%。

該行認為，近期盈利將被收購土耳其機場外部融資稀釋。

“近期無明確盈利推動因素，受較大規模債券股本影響，這些融資活動料降低大馬機場的每股盈利。”

該集團近期通過發附加股融資約13億令吉收購土耳其機場剩餘40%股權，在此之前，已在2014財政年發售永久伊斯蘭債券融資10億令吉。

雖然管理層看好下半年表現將受季節推動走強及有信心大馬機場業務有望達到3%乘客增長率，大馬研究考量KLIA2成本走揚將削弱盈利表現，對其近期展望保持謹慎。

“馬航重組計劃削減無法獲利航線將導致該航空載客量減少，將進一步對大馬機場客流量造成下行風險，因此在調整折舊及利息開銷後，下調2015至17財政年盈利預測20%至62%。”

（星洲日報／財經‧報道：郭曉芳）