（吉隆坡17日訊）健力士英格（GAB，3255，主板消費品組）2015財政年業績符合預期，未來盈利料受新產品、撙節措施及銷量逐步合理化支撐，短期內有望維持高派息。

聯昌研究認為，全年業績主要受9個月強勁表現支撐，抵銷了第四季因消費情緒情緒放緩及分銷商在消費稅實行前夕囤貨引起的疲弱業績，維持2016-2017財政年每股盈利預測及目標價，但考量該股已自今年5月走低13%，促使目前週息率走揚至5%以上，雖然目前波動市場狀況，依然對投資者具吸引力。

2015財政年該公司派51仙終期股息，全年共派息71仙，超越聯昌研究預期。

原料護盤6至18個月

聯昌看好健力士英格銷售量將隨著消費情緒逐步復甦，美元兌馬幣走強對其影響微，因為該公司已對原料進行6至18個月的護盤措施，而且50%外幣成本已獲出口營業額護盤。

豐隆研究指出，該公司2015財政年派息及週息率分別企於100%及5.5%。

健力士英格管理層相信，2016財政年展望維持挑戰，因為消費者料在未來3至6個月維持謹慎消費情緒，同時馬幣疲弱也將帶來成本挑戰。

豐隆表示，根據最新成長量，調整2016至2017財政年基礎量預測，每股盈利增加9.5%至13.6%。

達證券對政府極力打擊私酒市場行動樂觀看待，料為啤酒業者及大馬整體市場帶來雙贏局面，不過這可能被消費稅後期的低消費情緒抵銷；推出新產品及成本撙節措施可能有助於抵銷疲弱消費情緒，降低運作成本料帶來較高營運現金，且有望持續至2016至2017財政年。

達證券預測2016和2017年週息率為6%及7%。

消費稅實行後，健力士英格管理層發現7月開始銷售量已合理化，有信心可通過營銷活動及推出新產品持續此趨勢。

肯納格研究認為此舉至關重要，因銷量成長及成本效率化將有助提振盈利成長，因該公司在反暴利法令管制下，不可在2016年第四季前提昇售價。

肯納格持續看好該公司在本地麥酒的市場領導地位，專注及積極營銷高價位產品策略有助維持盈利成長，相信麥酒領域受疲軟消費情緒影響較少，促使2016及2017財政年淨利有望成長8.3%及9.7%。

（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）