（吉隆坡21日訊）亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）次季及首半年淨利雖略見疲軟，惟普遍還是符合市場預測，因為市場預期年杪旺季可收復部份失地，加上亞航是全球最便宜的廉價航空公司，分析員在稍為下調目標價之余，仍然維持良好評級。

達證券指出，亞航2015首半年業績表現符合預測，預料2016年飛機燃油價格將持續下跌，惟亞航將部份節省，通過調低機票價格轉移給搭客。 

不過，隨著最近泰國曼谷發生爆炸案，料將衝擊大馬亞航及泰國亞航的載客率，達證券將亞航的2015至2017年淨利預測，分別上調12%、下減4%及上調11%。

安聯星展指出，亞航的外資持股額達到52%高水平，若是目前投資氣氛惡化，將可能触發外資拋售持股。

隨著次季淨利較為遜色，以及外資持續拋售的欺凌，亞航今早股價一度跌破1令吉關口，下跌4仙或3.96%，至97仙，創下自2009年3月份以來最低紀錄。

閉市時跌勢未見緩和，仍跌4仙至97仙，全場總共有5千946萬1千600股易手，為第二熱門股，顯示賣壓相當強勁。

安聯星展表示，亞航大部份貸款是以美元計，馬幣兌美元貶跌，需要以馬幣償還更多債務，從而影響盈利。暫時將2015年美元債務的外匯虧損定在7億零630萬令吉水平。

美元匯率強勁將使亞航賺利受壓，因為57%成本以美元計，同時85%的債務也是以美元計。

馬銀行研究則認為，預料亞航未來盈利持續性將改善，並認為目前亞航是全球最便宜的廉航公司。

大眾研究預料，亞航將從今年下半年較好經營環境中受惠，特別是其他競爭對手減少產能及航線、正面的機票趨勢、中國旅客回流、及較低的燃油價格等利好支撐。

受惠油價下跌或降票價

安聯星展指出，燃油價格每桶跌1美元，將為亞航2015及2016年的成本節省2千400萬至2千600萬令吉，惟可能未能全面受益，因可能將部份節省轉移給消費者，即撤除額外燃油附加費。

“預料亞航在2015至2017年，將從聯號及聯營公司取得盈利成長264%、8%、及3%。2015年強勁成長主要由泰國亞航推動，因受到更多旅客到訪泰國所致（2015年首半年按年增長24%）。”

泰國亞航2015財政年的淨利料達18億2千萬銖（2014年為9千100萬銖），預料2016及2017年的淨利成長14%及15%。

安聯星展認為，若馬航改變策略，從減少飛行轉為爭取更多市場占有率，預料非理性競爭將重燃，到時亞航的回酬率將受到擠壓。

大眾研究預料亞航將從今年下半年較好經營環境中受惠，特別是其他競爭對手減少產能及航線、正面的機票趨勢、中國旅客回流、及較低的燃油價格等利好支撐。

關於印尼亞航負資本課題，達證券表示，亞航推出一項新建議，即將一些應收款項轉換為印尼亞航的非投票可贖回及可轉換優先股。

該公司正與現有及新股東商討股份資本注入（參考數目為4千萬美元）及發行可轉換債券（1億5千萬美元），所籌得資金將償還部份拖欠亞航的債務。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）