（吉隆坡24日訊）馬拉科夫（MALAKOF，5264，主板貿服組）業績稍遜預期，分析員普遍略為調低財測，惟仍給予正面評級。

肯納格研究表示，馬拉科夫2015年首半年淨利1億9千零20萬令吉，比該行及市場平均預測低，分別僅占全年財測的42%及44%，主要是它持有40%股權聯號公司――加埔能源發電廠（KEV）的虧損高於預期。

該行預料加埔發電廠的營運問題在短期內不太可能獲得解決，將可能拖低公司盈利表現。

肯納格研究預測，該公司納入加埔發電廠的2015及2016年虧損，將分別增加至6千萬及4千萬令吉，之前預測為2千萬令吉。而2017年則可取得2千萬令吉的盈利。

儘管如此，肯納格研究認為馬拉科夫2015財政年盈利料將正常化，因丹絨賓發電廠恢復正常運作，以及預料丹絨賓4（T4）將在2016年3月投產，到時將是推動盈利的新動力。

大馬研究指出，該公司管理層重申無興趣競標一馬發展有限公司（1MDB）旗下Edra環球能源的發電廠資產（總發電產能為5千594兆瓦），預料使市場松了一回氣。

達證券指出，隨著馬拉科夫次季及首半年淨利表現較低，該行將2015至2017年淨利預測分別減少10.8%、3.0%及3.1%。這主要是預期加埔發電廠的虧損比預期高、以及較高的有效稅率（管理層表示2015年為30%稅率）。

肯納格研究將2015至2017年淨利預測分別下調6.8%、2.5%及0.1%，分別至4億2千萬、5億8千820萬以及5億5千910萬令吉。

馬銀行研究指出，隨著加埔發電廠持續蒙虧，該行將2015至2017年的淨利預測下砍8%、5%及3%，分別至4億4千930萬、5億8千500萬、以及5億5千180萬令吉。

（星洲日報／財經‧報導：李文龍）