（吉隆坡1日訊）營運環境挑戰加劇，分析員下調興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）淨利預測，但看好重組計劃可提昇其股本回酬率。

下半年淨利息賺幅續被壓擠

興業資本截至6月杪半年淨利微挫0.6%至10億令吉，普遍符合市場預期，據該公司表示，基於市場放緩，因此將貸款業務10%成長目標下調至6至7%，下半年的淨利息賺幅（NIM）將持續被壓擠，但略為緩和。

馬銀行研究將興業資本2015財政年貸款業務成長預測從9.6%調低至6.5%，而下半年的NIM壓擠幅度預測為15個基點，早前為12基點。在進行附加股和重組計劃後，2016財政年股本回酬預測可從8.2%改善至9.5%。

該行基於信貸成本升高和非利息收入降低，將2015至17年財測分別下調8%、15%和17%。

豐隆研究表示，該公司早前推行IGNITE的轉型計劃及收購僑豐控股（OSK,5053,主板金融組）的金融業務後，已經開始奏效。

售股稀釋每股淨利

興業資本配售附加股後稀釋每股淨利，因此下調2015至2017財政年每股淨利預測，下調幅度介於9至9.8%。

安聯研究表示，在併購僑豐之後，該公司目前是大馬資金市場的主要業者，但基於資金市場前景疲軟，其非利息入成長將弱於預期，該公司的43%的非利息收入來自資金市場業務。

聯昌研究預期，興業資本下半年營運環境將一如上半年般艱鉅，但融資和營運成本料穩定，看好該公司下半年獲利能力略優於上半年。

肯納格研究表示，雖然該公司首半年業績符合預測，但基於市場放緩，仍將2015及2016財政年的淨利預測分別下調3.9%及4%。

（星洲日報／財經‧報導：謝汪潮）