（吉隆坡15日訊）怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）旗下3條大道從10月15日調高過路費，分析員認為這是長期正面的進展，盈利和現金流能見度都將改善。

艾芬黃氏研究表示，在吉隆坡生活費高漲之際，過路費獲調高令人意外。怡保工程的大道資產將可改善現金流和降低進一步重組特許權合約的風險。

“不過，由於過路費暴漲18至54%，短期內車流量可能萎縮。”

怡保工程共擁有新街場大道、新班底大道和加影-芙蓉大道的經營權。大道業務佔該集團重估後淨資產值（RNAV）的11%。

艾芬黃氏指出，怡保工程在2016至2017年脫售印度大道資產，正如期實現155億印度盧比（9億6千500萬令吉）的現金，大部份將用作償還貸款。

“我們預期部份現金將用作回饋股東，共派發5仙特別股息，令2016年淨股息達到12.5仙（3.7%淨周息率）。”

怡保工程自8月起展開28億令吉東海岸大道的工程，現有的70億令吉工程訂單將推動2017財年的建築盈利成長。

艾芬黃氏認為該集團有大好機會攫取捷運二號線中10項地上工程中的至少一項。有關工程將於10月杪招標。

怡保花園旗下產業部門仍面對疲軟的市場情緒，怡保工程專注於推介售價在30萬至70萬令吉之間的房屋，這類房產仍有良好需求。

種植部門方面，由於受厄爾尼諾氣候影響，國內的產量可能降低，但印尼園坵的產量有望升高。原棕油價格復甦也有助抵消不利影響。

怡保工程保持“買進”評級，目標價3令吉76仙。該股的主要風險是產業銷售放緩和建築計劃展延。（星洲日報／財經‧報導：李勇堅）