（吉隆坡25日訊）怡保工程（IJM,3336,主板建筑組）最新業績符預期，分析員看好其基建和港口業務前景，但關注產業和種植盈利不振將拖累整體表現。

下半年料更佳

達證券表示，怡保工程2016財政年上半年核心淨利3億2千450萬令吉，表現符合預期，佔該行和市場全年財測的45%和47%。

“我們預期下半年表現更強勁，因西海岸大道工程在完成10%門檻後將開始作出貢獻。”

聯昌研究表示，港口業務崛起成為怡保工程的“金牛”，關丹港吞吐量大增和將創下記錄水平，而打樁業務也從更多建築活動中受惠，盈利呈上升趨勢。

不過，豐隆研究指出，佁保工程上半年產業銷售共6億5千萬令吉，低於去年同期的7億令吉，而上半年產業收入和稅前盈利已下跌41至42%。

“我們假設該公司現財年可取得13億令吉銷售，相比去年為18億令吉。”

該行認為，怡保工程的種植業務虧損，部份抵消其工業和基建的正面業績。

肯納格研究指出，怡保工程手握約70億令吉工程訂單和17億令吉未入賬產業銷售，帶來至少兩年盈利可見度，同時該集團正放眼幾乎所有將在明年頒發的基建工程，但是其產業領域前景審慎，不預見該股短期有任何催化動力。

剔除外匯損失怡保種植盈利仍穩

怡保種植（IJMPLNT,2216,主板種植組）雖因外匯損失而令最新業績蒙虧，但核心盈利仍符預期，該集團的印尼園坵逐步邁向成熟期，但分析員認為仍需時間才能看到其鮮果串產量大增。

鮮果串產量需時大增

安聯星展研究指出，怡保種植次季錄得490萬令吉虧損，因受4千590萬令吉未兌現外匯虧損影響，若剔除此外匯虧損，上半年核心盈利達6千960萬令吉，相等於該行和市場全年財測的61%/57%。

該集團印尼子公司的美元債務約8億4千150萬令吉，部份將於2016財年屆滿，到時將可能帶來已兌現外匯損失。

分析員指出，在過去多年積極栽種後，印尼園坵在未來3年將新增1萬2千公頃成熟面積（增幅逾50%），雖然鮮果串長期成長正面，但仍需時間才能從年輕棕果樹中取得更高產量。

豐隆研究表示，怡保種植營運水平表現遜預期。該行原本預期怡保種植2016財年（3月結賬）的鮮果串成長12至13%，但配合管理層指引，如今下調至3至5%，這是考量了沙巴和加里曼丹嚴重干旱氣候的潛在滯後效應。（星洲日報／財經）