（吉隆坡27日訊）雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）第三季業績顯示幾乎所有業務都走軟，分析員紛紛下調財測，但看好長期盈利前景，並認為其估值仍具吸引力。

艾芬黃氏研究表示，雲頂首9月淨利下跌14.2%至10億5千萬令吉，表現低於預期，只相等於全年財測的64%。該集團幾乎所有業務都表現疲軟，亮點是大馬賭場和電力部門。

財測目標價下調

該行將2015至2017年財測下調9至15%，並下調目標價，但依然喜愛該股，認為一旦消費情緒好轉和商品價格復甦，該股將可扭轉劣勢。

肯納格研究指出，雲頂業績落後預期，主要由於新加坡賭場表現差和種植業務受低棕油價打擊。

該行將2015至2017年財測下調11%、10%和7%，以反映英國和美國業務表現不如預期，以及降低鮮果串成長假設。

該行認為，雖然第三季業績不佳，但雲頂估值偏低，仍具吸引力。

馬銀行研究將雲頂2015至2017年財測調低18%、7%和2%，但認為其業績不振僅是暫時回退，長期盈利成長前景仍看好，預期2016年將表現轉佳，因新加坡賭場壞賬和原棕油產量都將正常化。

豐隆研究和安聯星展研究則認為雲頂業績符合預期，大眾研究更將2015至2017年財測上調5至7%，因上修原棕油價假設和預期雲頂新加坡貢獻增加。

據管理層透露，拉斯維加斯名勝世界將於2016年上半年完成成本和融資詳情，放眼2018年下半年營運。

英虧損恐惡化
雲頂大馬盈利下調

雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）業績遜預期，分析員調降財測，預期英國賭場虧損繼續拖累盈利表現。

大眾研究指出，雲頂大馬截至2015年9月30日止首3季淨利增長4.6%至9億1千930萬令吉，主要受大馬業務和外匯賺益帶動，惟剔除外匯賺益和比米尼（Bimini）的延後開銷注銷，正常化淨利為7億8千600萬令吉，只佔全年財測60%，表現遜預期。

該行將雲頂大馬2015至2017年財測下調2至7%，以反映英國賭場的貢獻降低。

肯納格研究將2015至2017年財測下修11%、1%和1%，因英國賭場虧損和美國業務盈利降低。

達證券最悲觀，預期英國賭場虧損將進一步惡化至1億9千萬令吉，而將2015至2017年財測大砍13.4至30.5%，同時下調該股目標價和評級，因中國打貪衝擊本區域賭場，並蔓延至英國。

大眾研究獨排眾議，將2015至2017年財測上調5至7%，因上修原棕油價假設和雲頂新加坡貢獻增加，因此也上調目標價。

安聯星展研究指出，雲頂綜合旅遊計劃（GITP）如期進行，管理層預料在2016年推介Sky Avenue和Sky Plaza購場廣場，以及新纜車。21世紀福斯主題公園則在2016年杪至2017年初開張。

“該集團已獲得當局批准以在Sky Plaza增加新賭桌，儘管管理層未透露太多新賭桌訊息。”

（星洲日報／財經小品‧作者：李勇堅）