（吉隆坡17日訊）國際船務（MISC，3816，主板貿服組）旗下油船業務目前的旺季預料將在2016年下半年開始收歛，油船收費跌勢將從2017年初加速，因更多新船進入市場，油船收費率進入下跌周期，使分析員將其2017年淨利預測下調9%。

聯昌研究指出，過去兩年油船收費率走勢動盪，主要是受造新船交付偏低、石油輸出國組織（OPEC）及非石油輸出國的石油產量創新高，及低油價需求揚升等因素影響。

明年上半年油船需求續揚

聯昌說，伊朗出口石油重返市場、美國減少國內石油產量、及中國持續累積策略石油儲存等，將使2016年上半年油船需求繼續走高。

國際船務旗下AET在2012年及2013年財政年的收費率下跌周期期間，各蒙虧1億4千萬美元至1億5千萬美元，而2014年財政年虧損縮減至2千400萬美元，預料它在2015年取得盈利1億4千300萬美元。

該行指出，AET表現逆轉，使國際船務的盈利取得逾100%的轉變，特別是該公司擁有相當穩定的液化天然氣及岸外業務，在今年貢獻近3季的盈利。

該行說，AET料在2016年仍可取得標青的盈利表現，惟比2014年及2015年漲勢較低，使到2017年的盈利開始下跌，令該行對國際船務的2017年淨利預測下調9%。

最近國際船務訂購2艘Suezmax船及2艘LR2產品油船，預料在2017年交貨、以及4艘在2018年交貨的Aframax船只，以攫取低造船價優勢及趁機替換及擴充船隊。

該公司也有可能與阿瑪達（ARMADA，5210，主板貿服組）合併，後者以發行新股支付，或是向主要產油公司收購資產，一旦落實將對股東有利。

綜合上述看法，聯昌維持國際船務的“加碼”評級，目標價則從10令吉略為調至10令吉零3仙。（星洲日報／財經‧報導：李文龍）