（吉隆坡21日訊）凱德商托（CMMT，5180，主板產業投資信托組）第四季業績符合預期，不過短期內料受租約缺乏彈性及競爭加劇影響，分析員下調財測。

馬銀行研究認為，該產托核心盈利符合預期，盈利成長主要是新收購資產Tropicana商場及辦公樓額外貢獻。

該資產貢獻第四季營業額14%。

該行預測，受捷運工程、BB廣場關閉及競爭嚴峻影響，金河廣場料持續拖累資產組合，因該資產2015財政年租約更新率已下滑31.5%，出租率則從2014財政年跌至90.4%。

“短期盈利成長料受金河廣場限制，同時位於非精華地段商場租金調漲率料面臨挑戰。”

納入2015財政年業績及調整租金收入預測後，該行下調2016、2017財政年盈利6.1%至6.9%。

2016財政年該產托撥出6千萬令吉預算翻新Gurney廣場及Tropicana商場，同時有33.9%的可出租組合到期，當中Gurney廣場佔14.4%。

肯納格研究認為，在2017年下半年完成捷運建築工程之前，金河廣場料只微幅調漲租金。

考量第四季表現，達證券下調金河廣場平均租金8%至9%，出租率從95%降至90%，導致2016至2017財政年盈利下跌6%至7%。

該產托預計，零售領域前景挑戰，儘管Tropicana商場及辦公樓將作出全年貢獻，2016年每股盈利料持平，主要是受租約更新前景低迷、高融資成本及股本擴大影響。

達證券認為，租約更新缺乏彈性及零售空間競爭升溫，令該產托近期缺乏催化因素，但股價依然有望獲未來6.2%至6.5%股息支撐。

不過，聯昌研究因全年業績符合預期，上調2016至2017財政年每股盈利預測0.9%至1%。

（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）