（吉隆坡10日訊）數碼網絡（DIGI，6947，主板基建計劃組）全年業績未能達標，突顯競爭加劇等陰霾難散，分析員多看淡來年展望，紛紛下調目標價。

出爐業績拖累數碼網絡今日下跌15仙，報4令吉88仙。

受末季業績拖累，該公司2015年全年淨利下跌15.19%至17億2千255萬令吉，全年營業額則報69億1千398萬4千令吉，小跌1.48%。

綜合各分析員看法後，數碼網絡2016年至2018年的淨利遭調低幅度從3%至16.1%。

MIDF研究下手最重，2016財政年的淨利預測調低16.1%，主要是服務營業額減少、更高的營運開銷及貶值與折舊之故。

MIDF研究認為，該公司積極推動市場營銷及給予用戶優惠，促使用戶成長，惟成本過高及用戶收益低，以致賺幅遭影響。雖然週息率超過4%，超越同儕，但分析員仍調低評級及目標價。

興業研究表示，該公司去年用戶增加了70萬零4千人，主要是擴展4G的覆蓋率並增加數據用戶。興業相信數據用戶可抵消每用戶平均收入下跌的窘境。興業雖然下調該公司2016年的淨利下調3%，但看好頻譜分配及各方發展，預期2017財政年淨利可回揚1%。

安聯星展研究雖然下調該公司未來3年的淨利預測，幅度介於10至15%，但該公司淨負債兌營運盈利比僅0.3倍，資產負債表屬強勁。此外，該公司若設立商業信託，並將上述比例提高1.2至1.5倍，預期股息可額外提高40仙以上。雖然該公司有意設立商業信託，但至今沒有具體消息。

聯昌研究下調該公司未來兩年的營運盈利（EBITDA）及核心淨利預測，營運盈利最高下調4.5%，核心淨利預測則低至10.4%。聯昌認為，該公司今年的營運盈利可取得2.7%得成長，若派息率達100%，預期未來2年的股息分別為22.4仙及21.1仙。

大眾研究認為，同儕有意擴大預付市場份額，相信將推介更多服務，以吸引外籍客工。加上頻譜重新分配也加劇了競爭，預期該公司在預付市場來年受到競爭。

艾畢斯研究表示，利息上揚，以致該公司債務提高至13億令吉，惟營運現金流仍保持在3億零600萬令吉的穩定水平。

大馬研究表示，儘管該公司獲得額外6兆赫頻譜，但競爭激烈，預期用戶平均收益（ARPU）未能顯著的改善。

豐隆研究力排眾議，看好頻譜重新分配，預期該公司將部署長期演進技術（LTE），以取得更好效率，是給予“買進”評級。

（星洲日報／財經‧報導：謝汪潮）