（吉隆坡3日訊）回教銀行（BIMB，5258，主板金融組）預見2016財政年前景將更為挑戰，分析員相信融資架構轉移將成為盈利增長主要動能，普遍維持今明兩年盈利目標不變，但對消費者貸款走疲及高度曝險油氣業感到憂慮。

專注重塑債務組合

歸功於融資增長16%，回教銀行2015財政年淨利年增3%至5億4千700萬令吉，但管理層在匯報會上透露今年前景料更為嚴峻，將專注於重塑債務組合、多元化與客戶層等防禦措施應對。

MIDF研究相信回教銀行在調整融資架構後，將有更多的淨利增長空間，其中投資戶頭（IA）將是新增長環節，預見規模將從2015財政年的6億7千610萬令吉擴大至20億令吉。

“除了盈利分享利多，營運也有望取得成本節省，並可轉移至現有存戶，也料鼓勵他們轉向投資戶頭。”

聯昌研究認同，稱儘管今年前景嚴峻，但回教銀行擁有貸款增長蓬勃、投資戶頭持續增加將提振淨利息賺益及伊斯蘭保險收入增長12%在內的3大利多支撐，有望取得比同儕更優秀的表現。

但安聯星展研究認為，消費者貸款佔回教銀行總貸款逾60%，但2015年第四季大馬消費者信心指數跌至63.8點的歷史低位，反映出國內營運環境嚴峻。

綜合上述因素，MIDF研究現維持回教銀行2016和2017財政年盈利目標不變，而肯納格研究則調高2016和2017財政年盈利目標2.6%和4.7%，分別至5億8千900萬令吉和6億零600萬令吉。

不過，馬銀行研究對回教銀行資產素質感到憂慮，特別是其對石油與天然氣領域的高曝險率。

馬銀行研究認為，回教銀行對石油與天然氣領域的曝險率佔總融資的10%，其中2%與企業／商業貸款有關，其餘8%則為油氣業雇員融資。

“基於油氣業潛存裁員風險，管理層需對此更加關注。”

資產素質依舊強穩

肯納格研究指出，基於失業率可能增長，管理層將通過積極收款和先發制人措施將風險降至最低，並將以馬航裁員經驗為參考。

但總體來看，回教銀行資產素質依舊強穩，因此各大證券行維持回教銀行投資評級不變。

截至2015年杪，回教銀行呆賬年增11%，主要是銀行需根據國家銀行重新安排及重組（R&R）貸款進行歸類，但總呆賬率從前期的1.14%改善至1.09%。

目前，銀行貸款虧損覆蓋率從前期的170%強化至175%，而個人融資組合呆賬率仍企穩於0.59%。

（星洲日報／財經‧報導：洪建文）