（吉隆坡16日訊）沙肯石油（SKPETRO，5218，主板貿服組）的巴西合作夥伴——巴西國家石油公司（Petrobas）透露正持續與供應商重新洽談合約條款，分析員認為這顯示沙肯石油盈利風險持續升溫，未來展望依然朦朧。

最新一期油氣雜誌《上游》（Upstream）報道，巴西國油正與彈性舖管支援船（PLSVs）的主要供應商進行另一輪重新洽談，以優化業務運作。

報道說，雖然該巴西油氣巨頭強調無意提早終止任何與沙布拉Navegacao公司（巴西國油和沙肯石油各持50%股權）的租船合約，但有關合約條款的洽談工作卻一直持續。

肯納格研究指出，最新消息並不讓人意外，畢竟巴西國油目前正在重組中，而且這不是該公司第一次與供應商重新洽談收費，沙肯石油今年初就曾針對部份PLSVs給予巴西國油約3%折扣，但盈利影響不顯著。

“無論如何，我們仍相信最新新聞對沙肯石油是負面消息，因暗示盈利風險仍在上揚，畢竟有35%訂單來自巴西國油。”

肯納格補充，巴西國油目前在巴西水域中共有16艘PLSVs，且仍將陸續接收另外7艘，惟業界人士估計巴西國油的實際需求或只介於10至12艘，意味船艦租約可能有終止風險。

豐隆研究則估計，假設沙肯石油給予所有PLSV租約15%折扣，2017和2018年淨利分別將減少8至12%，故最新消息使沙肯石油在巴西的聯營業務面對更大風險。

不過，豐隆認為相關服務合約遭終止的可能性仍低，比較可能出現的結果是延遲新資產的遞交期。沙肯石油目前有5艘船艦在為巴西國油服務，且預定在第三季再加入另一艘新船艦。

財測不變
目標估值調低

“整體而言，沙肯石油展望依然朦朧，在合約填補疲弱和油價低迷的影響下，我們相信2016年仍是充滿挑戰的一年。”

在出現實質發展前，豐隆和肯納格雙雙保持沙肯石油財測不變，但同步調低目標估值，以反映盈利風險升高。

（星洲日報／財經‧報導：李三宇）