（吉隆坡13日讯）亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服组）订购100架空巴A321neos飞机扩展机队，令投资者担心该公司过度扩张，但分析员认为有望提升租赁业务估值，一旦脱售该业务部份股权后料潜在带来额外每股96仙更高特别股息。

联昌研究指出，投资者对这笔潜在订单看法谨慎，担心亚航再次过度扩张。

还有304架A320neo待接收

“投资者对亚航以每架1亿2570万美元价格额外增加100架飞机订单感到不喜，因这笔订单之前还有304架A320neo订单待接收。”
 
不过，联昌研究认为市场不必害怕，因这笔订单对亚航集团利多于弊，若这批订单分散多年及未赶在这几年接收，料可缓解投资者疑虑。

“从营运角度来看，A321neos提供比目前飞机团队33%更高的乘载量，料有助于增大现有高乘客量航线的服务。”

A321neos原本可乘载220位乘客，但从2018年起，最新型号料提供240个座位。

“这对需求强劲的航线，如吉隆坡至亚庇至关重要，有助于减少飞行成本及改善获利。”

由于A321neos将被纳入飞机租赁臂膀亚洲航空资本（AAC），联昌研究预计，将提升其估值至10亿美元以上。

“更高估值料潜在提升脱售AAC部份股权后的特别派息。”

目前已有潜在中国买家出价收购AAC，估值包括未来接收的飞机。

另外，该行指出，东盟机场最大问题是机场拥挤，尤其是马尼拉、曼谷及雅加达机场。

有鉴于此，该行预见许多A321neons飞机将用于海外市场。

过去记录显示，必要时，亚航有较弹性的延迟接收洽谈空间，目前订单料是为了获取接收档期，若未来需求放缓，该行相信亚航将有能力延缓接收飞机，避免供应过度。

该行认为，亚航最大风险来自恐袭，一旦发生将影响游客来马的需求，就如2015年8月曼谷四面神爆炸案影响泰国旅游业般。

鉴于订购100架空A321neos飞机对该集团影响正面，联昌研究维持“加码”评级及4令吉15仙目标价不变，预测脱售ACC部份股权后，特别派息料每股增加96仙。

亚航是在昨日于英国Farnborough航空展与空巴签署协议，订购100架空巴A321neos飞机业务拓展，并有信心在飞机制造市场放缓期间取得优惠价。

市场业者预计，这笔订单价值126亿美元（约502亿令吉），为今年航空展最大笔订单。

尽管空巴及波音同时因亚洲财富增长提振航空乘客量而上调未来20年飞机需求，但今年航空展业者成交量却创近年低记录水平，分析员担心，受全球经济成长风险（中国及英脱欧）影响，不排除航空制造业者订单将耗尽及取消。

目前亚航已向空巴订购575架飞机，该公司不排除整体区域若取得更佳成长率，将下更多订单。

A321neos每架值约1亿2570万美元，亚航料分期付款偿还，预计可在2019至2028年期间接收。

http://www.sinchew.com.my/node/1546246/%E8%AE%A2%E8%B4%AD100%E6%9E%B6%E7%A9%BA%E5%B7%B4%E2%80%A7%E4%BA%9A%E8%88%AA%E8%BF%87%E5%BA%A6%E6%89%A9%E5%BC%A0%EF%BC%9F