金务大近期外资持股权只有22%，远低于历史新高的50%水平；根据外资投资者表示，他们看好该公司攫取订单和改善盈利的能力，但部份投资者却对270亿令吉的槟城交通大蓝图计划有疑虑，并担心这项计划的投资成本太高。

手握86亿合约

金务大管理层近期在英国的展销会上会晤10个外国基金机构后表示，该公司手握82亿令吉建筑合约，包括“交付伙伴”计划（PDP）算在内，规模高达86亿令吉。

金务大正在竞标的合约包括泛婆罗大道、柔佛双轨火车及轻快铁3线机电工程，每项合约规划约10亿令吉。金务大是轻快铁其中一家合格的承包商。若金务大成功攫取上述所有的合约，合约规模最高可达至40亿令吉。

除了上述竞标合约外，金务大呈交给槟州的交通大蓝图（PTMP）已经获陆路公共交通委员会（SPAD）批准，该计划也呈交给环境委员会，预期年杪有结果。

同时，该计划尚有待联邦政府当局批准，能否落实尚有疑虑。

金务大并不打算发售新股筹措资金，而会透过举债完成上述计划的基建和填土工程；艾芬黄氏估计，如果金务大脱售雪河公司（SPLASH）40%的股权成功，估值高达12亿令吉，该公司负债比将从现有的0.53倍走高至0.8倍。

在土地交换协议下，金务大将只保留填土部份。

艾芬黄氏补充，金务大所面对的风险包括捷运2线及PTMP计划展延、产业放缓及执行中的建筑合约面对困境。

综合上述看法后，艾芬黄氏以重估净资产估值（RNAV）金务大后，维持“买进”评级及5令吉70仙的目标价不变。

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