（吉隆坡13日讯）大马邮政（POS，4634，主板贸服组）扩张计划需长期孕育才可显著推动盈利成长，分析员因近期缺乏催化因素，维持“卖出”评级。

丰隆研究指出，该公司正在通过“货到付现”（COD）及“货到付卡”（主要是Lazada顾客）措施，强化其电子商务包裹运送的服务及品质。此措施已在2017年2月开始测试。

另外，今年3月该集团也和Shopee合作，在万怡开发了首个数码商务中心，为电子商务顾客运作活动提供服务。

拟整合邮政快递运作

该公司也计划整合邮政及快递运作，以更佳的运用其资源，料将花费1亿令吉，在沙亚南成立综合处理中心，扩大邮件分类量，从每天的20万增至30万件。该中心预定于2018年杪完成。

与此同时，大马邮政也计划引进联营伙伴发展旧廉航机场终站（LCCT）至数码自由贸易区（DFTZ），成为区域电子商务中心，提供全球及区域电商市场仓库及分销设施。

至于国家能源（TENAGA，5347，主板贸服组）煤炭运输合约，合约已开跑，也包租了的两艘船，但用本身船舰履行合约的计划依然维持不变，因该集团已接获购买船舰的本地银行及美元岸上贷款献意信函，预计两艘船总成本为3600万美元。

排除内部贷款利息，Pos Aviation料每年可贡献该集团3000至4000万税前盈利。

展望未来，丰隆研究看好该公司扩展计划将确保其长期成长，但缺乏短期催化因素。

该行预计，长期成长计划还需很长的孕育期才可带来显著盈利成长，电子商务虽然长期正面，但近期该股上涨走势已超越盈利成长，当拓展计划依然存有执行风险。

有鉴于此，丰隆研究维持大马邮政“卖出”评级及3令吉36仙目标价不变。

http://www.sinchew.com.my/node/1623240/%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E7%BC%BA%E5%82%AC%E5%8C%96%E5%89%82%EF%BC%8E%E5%A4%A7%E9%A9%AC%E9%82%AE%E6%94%BF%E7%BB%B4%E6%8C%81%E2%80%9C%E5%8D%96%E5%87%BA%E2%80%9D