(吉隆坡28日讯)鲜果串产量增加、高榨取率及原棕油价格走高下,达证券认为怡保种植(IJMPLNT,2216,主板种植组)基本因素稳健,长期前景可期,管理层的透明财务报告也获赞赏。
该公司今年股价下跌7%,达证券认为已经下跌至吸引人水平,估值诱人,提供趁低吸纳机会。
鲜果串产量大增
根据怡保种植管理层说,2017财政年首11个月鲜果串产量虽微挫0.7%,至79万2700吨,不过从去年10月至今年2月,鲜果串产量成长率却从0.4%,走高至42.3%,全年产量可持平。
连同3月计算在内,达证券预期,该公司2017财政年的鲜果串产量成长介于1.5至2%,受棕油价走高带动,预测2017财年盈利可达到1亿2050万令吉。
管理层表示,2018财政年,印尼种植地库在更高的成熟度(约2000公顷)下,预期鲜果串产量可达92万至95万吨,成长率介于8至12%。达证券预期2018财政年时,来自印尼的公司贡献将从38%走高至41%。
榨油率方面,管理层预期,2018财政年,大马与印尼的种植地库每公顷的榨油率为22吨及17吨,而2017财政年则为22吨及17吨。
达证券表示,怡保种植在印尼共有50443公顷种植地库,其中68%已种植,预期2017及2018财政年,该公司的资本开销为1亿5000万至1亿6000万令吉。
“怡保种植目前自由现金流虽然处于负面,但预期2019财政年可转向正面至4900万令吉,届时可能会派发更高的股息。”
达证券认为,该公司资产依旧保持健康,且净负债率处于0.3倍舒适的阶段。
风险方向,怡保种植面对原棕油货价格下滑、美元走弱、全球经济放缓、鲜果串产量低及大豆油的竞争。
达证券综合所有看法后并认为该公司目前估值相当诱人,目前适宜进场,并维持“买进”评级及3令吉88仙的目标价不变。
http://www.sinchew.com.my/node/1628181/%E5%89%8D%E6%99%AF%E5%8F%AF%E6%9C%9F%EF%BC%8E%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E9%80%8F%E6%98%8E%EF%BC%8E%E6%80%A1%E4%BF%9D%E7%A7%8D%E6%A4%8D%E4%BC%B0%E5%80%BC%E8%AF%B1%E4%BA%BA
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