（吉隆坡31日讯）森那美（SIME，4197，主板贸服组）上周宣布配合一变三大重组的管理层变动，分析员普遍满意此次人手调配，唯一出人意表的安排是找来前首要媒体（MEDIA，4502，主板贸服组）董事经理拿督斯里安林出任森那美产业的董事经理。

安林缺房产营运经验

兴业研究指出，安林缺少房产公司营运经验，而森那美产业是一家拥有许多策略地段的大型房产公司，必须积极提升收入，而这也会左右该公司的上市估值，因此他的执行能力令人担心。

“有鉴于此，森那美产业新主席丹斯里阿都华希和执行董事兼首席财务员汤宝娇的强力支持十分关键，我们预期投资者会密切关注这些事项。”

该行补充，虽然森那美将园丘转为产业地段可以加强盈利，但必须大幅增加才足以推高上市计划的估值。

“过去两季，森那美房产业务皆蒙受营运亏损，尽管未来两季巴特西项目第一期盈利将陆续进账，但2018财政年恐怕会失去这些利好。”

不过，联昌研究却认为，安林加入媒体业前，曾就职于大型产业发展公司，包括玲珑集团（Renong）和马资源（MRCB，1651，主板产业组），而且他也会获得森那美现任首席财务员拿督汤宝娇的协助。

阿都华希任森那美产业主席
可提振投资者信心

该行强调，国民投资公司主席阿都华希亲自出任森那美产业主席，也获得该行正面看待。阿都华希成功将马电讯（TM，4863，主板贸服组）转型为区域电讯集团，也曾让前称玲珑集团的UEM集团转亏为盈。

“我们相信阿都华希担任森那美产业主席，可以提振投资者的信心。排除卖地赚益，森那美产业一直努力从产业发展业务中获利。”

现任森那美总裁兼集团首席执行员丹斯里巴克沙烈，将调任种植公司执行副主席兼董事经理。

森那美种植盈利料获提振

联昌估计，分拆活动完成后，森那美种植将占控股公司现有市值高达三分二比重，预期巴克沙烈和首席顾问兼评估员拿督法朗基将继续提升鲜果串产量，并削减园丘开销，以提升种植公司的估值。

兴业指出，法朗基的职位与首席营运员相若，鉴于两位高层拥有丰富的种植业经验，显然有能力透过自有成长和并购活动提振森那美种植的盈利表现。

至于森那美的新总裁兼集团首席执行员杰菲里沙林，以及其他一系列人事委派，联昌认为，这些人事变动反映新公司高达80%营收源自国外，唯一令人意外的是首席财务员人选尚未公布。

兴业指出，虽然森那美股价从谷底飙高20%，但投资者应待更多细节如上市架构、初期盈利增长等出炉后再下决定。过去8个月，森那美的外资持股从12%提高到15.3%，上市活动的估值仍有可观的上升空间。