2017-08-29 17:16

（吉隆坡29日讯）联昌集团（CIMB，1023，主板金融组）次季业绩虽符合市场预期，却面对新加坡油气业贷款拨备增加和净利息赚幅降低两大疑虑，分析员保持谨慎乐观看法。

联昌集团次季核心净利按年增长26%至11亿令吉，半年也提高28%至21亿6000万令吉，占市场全年预测的49%。该公司次季派发更高的每股13仙股息。

该公司上半年股本回酬为9.9%，超过管理层全年目标9.5%。

下财政年股本回酬目标是10.5至11%。

肯纳格研究认为，联昌集团的总减值贷款增加5基点至3.21%，减值拨备则减少7.1%，显示资产素质问题缓和，惟贷款成长减缓和净利息赚幅承压等疑虑依然带来困扰，预期下半年业务增长将逐步放缓。

若排除1亿2000万令吉的一次性拨备回拨，联昌集团首季贷款成本为67基点，次季则提高到78基点，主要是受到开斋节的影响，管理层保持全年60至65基点的预测。

马银行研究认为，净利息赚幅仅按季微挫1基点，也继续降低成本，确是次季的好消息，惟该公司也面对贷款成长迟滞、贷款成本增加和非利息收入按季下滑等问题。

息率逾3.9%支撑股价

马银行指出，派息比例从50%提高到52%，促使该行将2017财政年股息预测调高1仙至26仙，并看好超过3.9%的周息率可以支持股价走高。

兴业研究表示，总减值拨备比率从首季的3.17%提高到3.21%，主要是受到新加坡油气贷款和开斋节的影响，管理层预计占总贷款2.5%的油气贷款依然面临挑战。

不过，该行看好联昌集团将继续从经济成长改善趋势中受益，股价表现有望超越同侪，决定将市账率估值从1.34倍提高至1.4倍，股本成本（COE）则从9.1%降至8.9%，并在调整基础年份至2018年后，上修目标价。

MIDF研究指出，联昌集团的伊斯兰银行收入超过预期，促使该行调高2017财政年盈利预测4.7%。该行称，虽然联昌集团的业务增长和资产素质向好，但碍于股价去年4月至今已飙高39%，上涨空间所剩无几。

今日闭市，联昌集团跌8仙，收报6令吉70仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1677380/%E6%96%B0%E5%8A%A0%E5%9D%A1%E6%B2%B9%E6%B0%94%E6%8B%A8%E5%A4%87%E5%A2%9E%EF%BC%8E%E5%87%80%E5%88%A9%E6%81%AF%E8%B5%9A%E5%B9%85%E5%87%8F%EF%BC%8E%E8%81%94%E6%98%8C2%E9%9A%90%E5%BF%A7%E5%9B%B0%E8%BA%AB