（吉隆坡31日讯）马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）印尼臂膀2017财政年第三季财报喜忧参半，分析员认为印尼业务虽持续好转，但忧虑营运开销增长恐对营运盈利带来冲击，因此维持集团全年财测不变。

大马投行表示，马银行印尼2017财政年第三季净利季减11.4%至4500亿印尼盾，但9个月净利仍年增12%至1.4兆印尼盾，归功于净利息和非利息收入双双增长，以及拨备减少抵销营运开销年增8.4%冲击。

不过，兴业研究说，马银行印尼第三季资产品质却有所恶化，总呆账率从第二季的3.62%走高至3.97%，而贷款损失覆盖率虽强化至54%，但仍是一大隐忧。

“值得庆幸的是，马银行印尼资本率依旧强健，总资本率达到17.6%。”

展望未来，肯纳格研究指出，马银行印尼管理层在今年初对前景趋向审慎，并预期银行将可从基础建设开销、税务赦免法和稳定利率中受惠，但最终虽见利率靠稳，但基建开销增长却不见踪影，连带商业贷款表现萎靡。

“我们预期2017财政年资产素质将靠稳，主要是低信贷成本，以及通膨受控和稳定利率，料不会促使呆账飙升。尽管贷款增长依旧严峻，但我们看好在更好的资产定价和强稳的来往户头扶持下，净利息赚益表现将更好。”

整体来看，肯纳格考量马银行印尼在2016和2017年对马银行贡献不足10%，维持即将在下月公布财报的马银行财测不变。

投资前景方面，各大行对马银行前景仍感乐观，其中MIDF研究相信马银行印尼表现将可继续为集团财报带来扶持，但对营运开销上涨对营运盈利的冲击感到忧虑。

“虽然拨备影响减少，但我们认为集团宜尽早解决。不过，在将所有因素纳入考量后，我们对集团前景感到正面，主要是预期拨备减少，以及贷款和优质存款增长动能有望延续。”